电解锰挺价，硅锰仍走强（10.15-10.19）
核心提示：本周初电解锰价格仍比较疲软，但之后由于工厂现货库存不多，市场心态逐渐转变，工厂出货意愿下降，低价现货逐渐减少，本周四开始市场报价变得坚挺；硅锰行情回暖，厂家报价不断小幅上调，由于成本上升，工厂开工率下降，而且下游需求方也增加了采购量，现货供应逐渐紧张。
新闻解读
1．美国维持对中国硅锰产品征收反倾销税
美国国际贸易委员会11日做出日落复审裁决，决定继续对从中国和乌克兰进口的硅锰产品征收反倾销税。美国国际贸易委员会当天通过投票认定，若取消现有的对中国和乌克兰硅锰产品的反倾销税令，可能会在可预见的时间内给美国国内产业造成持续的实质性损害。因此，该委员会决定维持针对中国和乌克兰硅锰产品的反倾销税，同时取消针对巴西同类产品的反倾销税。
我们认为，欧美市场硅锰行情低迷，工厂行业经营压力巨大，中国、乌克兰是硅锰合金生产大国，美国从中国、乌克兰的进口的硅锰数量一直都比较多，为了不给美国国内硅锰行业发展造成损害，美国还将长期对中国和乌克兰硅锰产品征收反倾销税。
2．经济局部出现改善迹象，或迎“技术性”反弹
9月工业生产者出厂价格PPI环比下降0.1%，弱于季节性表现，显示经济旺季偏淡。基于去年低基数和可能出现的补库存情况，四季度经济出现同比回升的“技术性”反弹可能性较大。但在下游需求未有明显回暖背景下，经济难以出现实质性复苏。一般来说，9月是经济旺季，工业品价格呈季节性上涨态势。历史数据显示，2001年至2011年，9月PPI环比平均上涨0.2%。今年9月PPI环比跌幅仅次于2008年，显示9月经济增长依然疲弱。
我们认为，年初以来，经济疲弱态势超出市场预期，一季度和二季度经济见底预期均被证伪，目前经济见底时点已被延后至三季度。近期部分数据有了好的表现，钢铁等行业去库存化取得一定的进展。但是短期向好迹象仍面临不确定性，原因在于经济局部改善与下游需求平淡相背离。在需求未有明显回暖情况下，难言实质性复苏。
电解锰
10月15日至10月19日，本周电解锰价格比较稳定，现货库存有所减少，从周四开始电解锰厂家报价变得坚挺。10月19日，吉首、秀山、松桃地区厂家主流报价在12300-12400元/吨，以12300元/吨的价格采购目前变得比较困难。
本周初电解锰价格仍比较疲软，但之后由于工厂现货库存不多，市场心态逐渐转变，工厂出货意愿下降，低价现货逐渐减少，本周四开始市场报价变得坚挺。目前钢厂招标临近，工厂出货意愿低，观望情绪浓，而且市场现货库存低，这使得工厂挺价信心增强。我们认为，当前电解锰价格低，钢厂有可能增加采购，提前进行冬储，再加上后期电解锰成本随电价的上升而上升，近期电解锰价格迎来回升希望。原料方面，本周原料锰矿、硫酸、二氧化硒价格波动不大。10月19日，98%二氧化硒报价在560-570元/千克，湖南地区93%硫酸价格在300元/吨左右。
锰合金、进口锰矿
1．锰合金行情
10月15日至10月19日，本周硅锰行情回升，价格小幅上涨，现货比较紧缺；锰铁行情平淡，厂家报价比较稳定，低价出货意愿不强。10月19日，南方硅锰6517含税出厂承兑价格在6500-6800元/吨，北方硅锰6517含税出厂承兑价格在6600-6900元/吨，南方硅锰6014不含税报价在5350-5450元/吨，湖南、贵州厂家高碳锰铁65C7一组磷的含税出厂报价在6100-6200元/吨。
本周硅锰行情回暖，厂家报价不断小幅上调，由于成本上升，工厂开工率下降，而且下游需求方也增加了采购量，现货供应逐渐紧张，硅锰厂商在当前价格下惜售较明显。预计短期内硅锰价格仍偏强运行。
据了解，当前硅锰价格已降至一个较低水平，底部形态比较明显，钢厂近期增加了硅锰的冬储采购，而北方硅锰工厂开工率本就较低，这使得北方硅锰现货减少较多，厂家硅锰报价上涨；另外湖南地区的硅锰现货也比较紧张，这是由于前期成本高，工厂产量一直不高造成的；广西厂家反映，近期的硅锰6014销售不错，现货略显紧张。
本周锰铁行情比较平稳，高碳锰铁、中碳锰铁价格都持稳运行，市场询盘略增，锰铁厂家低价出货意愿较低。目前锰铁价格已经处于较低水平，价格继续下跌困难，而且11月钢厂锰铁招标即将开始，锰铁厂家报价保持稳定以待钢厂招标走势清晰。
2．锰矿及外盘行情
10月15日至10月19日，本周港口锰矿价格整体仍比较稳定，矿价没有下行的压力，个别主流矿种由于现货紧张而使报价小幅上调，比如高品位的澳块。当前进口锰矿行情变化不大，受硅锰行情回暖的影响，进口锰矿市场信心有所好转，不过南方丰水期即将结束，锰合金工厂停产减产可能进一步增加，港口矿商出于谨慎考虑，增加锰矿进口的积极性不高。
国际行情回顾
根据MB英国金属导报10月17日晚最新报价显示，电解锰报2500-2575美元/吨，欧洲高碳锰铁报840-870欧元/吨(含碳7.5%，含锰78%，标准级欧洲产)，美国高碳锰铁报1190-1230美元/长吨(含碳7.5%，含锰78%，标准级，匹兹堡仓库交货价)，欧洲硅锰报860-890欧元/吨(含硅14-25%，含锰65-75%，块状，欧洲市场交货价)，美国硅锰报0.58-0.61美元/磅。
下游行情
1．不锈钢行情
10月15日至10月19日，201方面，本周2系热轧带整体仍保持平稳状态，只有个别产地资源报盘出现小涨小跌现象，但并未影响大局。截止到目前为止，201半铜热轧带不含税在8450-8800元/吨，201高铜不含税在9150-9450元/吨。
据市场反馈，2系热带各大产地现货资源并不充裕，部分产地资源甚至较为紧缺，商家基本忙于交货，现货资源多以交付订单为主，且据悉，11月订单已基本接满。钢厂方面有部分未开11月盘价或者已封盘，预计下周有望开盘，但价格变幅估计不大，平盘的可能性居多。另外，下游压延厂及管厂的经营状况普遍不佳，需求薄弱，市场成交不温不火，厂商拉涨乏力。
2．钢材行情
中国钢铁工业协会公布，10月上旬全国预估日产量为191.6万吨，旬环比增4%；中钢协会员企业粗钢日均产量158.4万吨，旬环比增长4.9%。分析称，10月上旬粗钢产量环比增加，主要原因在于钢价在9月大幅反弹，钢厂生产经营状况快速好转。
目前现货市场钢价跌幅较反弹前明显放缓，其主要支撑因素在于现货市场资源的严重不足，加上部分主流钢厂十月份需要交割十万吨以上的期货钢材单，近期发往现货市场的资源更是十分有限；这就使得市场在终端需求短暂入市退出后，钢价跌幅没有扩大。
后市预测
电解锰：当前电解锰价格低，钢厂有可能增加采购，提前进行冬储，再加上后期电解锰成本随电价的上升而上升，近期电解锰价格迎来回升希望。
锰合金：硅锰工厂开工率下降，需求采购增加，现货供应逐渐紧张，短期内硅锰价格仍偏强运行。
进口锰矿：下游锰合金工厂开工率不高，锰矿的需求没有增加，在南方丰水期结束后随着锰合金工厂停产减产的增加锰矿需求还有下降可能，好在近期硅锰价格走强给锰矿价格一定的支撑，短期内进口锰矿价格比较稳定，长期来看不太乐观。
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