（09.13-09.17）硅周评：硅价上涨趋势已逐渐加大
一、内业动态
1．“亚洲硅王”6日复产金属硅市场价或将有变
据悉，被誉为“亚洲硅王”的贵州施秉县恒盛有限公司已于9月6日恢复生产。而在今年4月初,贵州施秉县恒盛有限公司于因环保因素全部停炉生产，曾对现货市场金属硅供应造成一定影响。
复产后的恒盛公司开启了4台6300KVA矿热炉，因刚开始烘炉投产，金属硅产出率暂不稳定。由于产出率稳定尚待时日，因此恒盛公司暂未对现货金属硅估价预售。
当前，恒盛公司尚无新增投炉生产计划。虽然恒盛公司目前只开启4台矿热炉，企业开工率仅为11.8%，但对于后期国内现货金属硅供应量快速增长给予金属硅采购商一定的信心。由于恒盛公司目前拥有的金属硅矿热炉均为6300KVA，因此要保持“亚洲硅王”之誉，对公司来说，重中之重的是在2012年前还得有待完成矿热炉的技改工作。
恒盛有限公司地处黔东南州施秉县七里冲工业园区，建于1999年3月，公司目前拥有4.5亿元固定资产、34台6300KVA冶炼炉，企业规模位居亚洲第一、世界第三。
2．多晶硅价格已暴涨至70万元/吨
川投能源是一家资产不断优化中的公司，经过不断的资产重组，已经被市场广泛期许为未来5年的大牛股。其参股38.9%的新光硅业，就具有很大的想象空间。
新光硅业依托于峨眉半导体材料研究所，算是多晶硅国内两大元老（另一为洛阳中硅）之一，不过老大确有老大难。
目 前国内80%项目采用俄罗斯的改良西门子法技术，而新光硅业本身的技术地位正在削弱。譬如，新光硅业目前能产出电子一级，而同样购买自俄罗斯技术的南玻A 宜昌项目目前能产出电子二级（6个9纯度为光伏级，用于光伏电池，11个9以上纯度为电子级，用于手机、电脑等电子类电池）。
消息人士称，4月份，新光硅业多晶硅产量90.35吨，其中电子级产品比例达到75.8%。新光硅业内部工程人士亦称，目前已经达产，每月可产100多吨，目前售价达70万元/吨。
不过最根本的问题在于规模和成本。新光硅业规划产能1160吨，按照权益，达产后川投能源也仅能享受460吨左右，其产量市值比仅为3。“即便是平均一吨赚20万，顶多也只能赚9000万。”一位研究人士称。不过，本轮上涨之前，上半年川投能源因为多晶硅暴跌而权益上亏损1349万元。
那么，以目前川投能源9.33亿股本，每股收益约增厚8分钱，这与田湾河三级一库全部投产以及二滩的参股收益相比，大约只有25%。
3．陕西神木2户硅铁11户电石企业或停产技改
近 年来，神木县以节 能减排为抓手，加快在重点行业淘汰落后产能，3年节能约240万吨，减排二氧化碳260多万吨，废水零排放，资源转化率达到90％。 神木认真组织实施煤炭资源整合工作，淘汰、关闭资源回采率低、生产规模小的矿井56个，制止采易弃难、采厚弃薄，避免资源浪费。
煤矿选洗加工业发展迅速，已建和在建的120万吨规模以上洗煤项目达40个，清洁煤生产已具雏形。成功引导123户小兰炭企业联合重组，新型60万吨规模以 上和循环利用的兰炭企业开始兴起。全县关停淘汰5个小火电机组共计83兆瓦。将南郊火电厂，神木发电公司两户企业技改为热电联产；对榆电阳光电厂两台效率 低、煤耗高的100兆瓦汽轮机组，进行汽轮发电机组增容节能技术改造升级，成功引导龙华、神兴和恒源电厂回收利用兰炭尾气参烧发电。在电石等其它高耗能产 业中，淘汰6台电石炉，鼓励引导11户电石和2户硅铁企业停产技改。
金属镁行业兰炭尾气回收循环利用和蓄热式热还原炉技术得到普遍应用，以粗镁深加工为主的镁合金产业正在兴起。
二、国内行情回顾
1．硅铁
本周硅铁价格再度攀升，尤其是临近周末的时候，价格上涨迅速，本周硅铁价格轻易突破7000元/吨的整数关口前继续大幅度向上，至周末甚至有商家报出8000元/吨的高价。
图1：本周国内主要地区72#硅铁价格（元/吨）
本周国内硅铁价格继续上涨，硅铁72报价在7400-7600元/吨间，硅铁75价格在7600-7900元/吨间，现硅铁厂家报出的价格出厂价格已逼近8000元/吨，而下游的一些镁厂采购硅铁价格已达到8100-8200元/吨，上周为大多数下游采购商所拒绝的价格，本周也逐渐为大多数商家认可。
我们上周预计的钢厂采购硅铁价格进一步上扬也成为现实，就当前硅铁停产普遍，现货趋紧的情况来看，后期8000元/吨的价格为逐步成为下游采购的主流价格。
本周限电政策影响进一步漫延，内蒙、青海等地区逐步步入限电行列，而宁夏、陕西等地停产的厂家进一步增多，厂商持货观望，出货意愿减弱，商家进入市场囤货，我们认为下周国内硅铁价格8000元/吨的整数关口顺势可破，但随着价格的快速拉升和贸易商的大规模囤货出现，市场风险正在不断累积，建议需求商尽快入市补充，谨防价格回落风险。
2．金属硅
本周金属硅价格继续呈现阶段性的小涨，部分品种在本周临近周末的时候大幅拉涨。
本周金属硅价格继续上涨，金属硅市场从2202、3303、441、421到553价格均有不同程度的涨幅出现，金属硅2202到港四川：15600-15800，金属硅2202到港云南：15600-15800元/吨，金属硅2202到港辽宁：15200-15500，金属硅2202到港贵州：15200-15500元/吨，金属硅3303到港贵州：14200-14400元/吨。
本周金属硅价格只是在临近周末的时候小幅上涨，印证了上周富宝预测的阶段性小涨，由于部分品种现货缺乏，而采购增加，使得价格出现大幅拉涨的现象，如金属硅2202。
3．硅钙
本周国内硅钙市场再度调涨，国内Ca1硅钙内 蒙：13000-13300元/吨，Ca1硅钙陕西：12500-12700元/吨，Ca1硅钙河南：12900-13100元/吨，Ca2硅钙内 蒙：12800-13100元/吨，Ca2硅钙陕西：12300-12500元/吨，Ca2硅钙河南：12700-1270元/吨。本周硅钙与硅钡的调涨 幅度较上周大幅增加。
4．硅钡
本周国内硅钡价格也出现大幅调涨，硅钡河南：8200-8400元/吨，硅钡甘肃：8000-8200元/吨，硅钡内蒙：8100-8300元/吨。本周国内硅钡价格顺势突破8000元/吨大关，由于现货紧缺，成交价也逐步攀升。
三、国际行情回顾
1.硅铁
本周欧洲硅铁行情小涨，根据MB金属导报报价，欧洲市场交货价，硅铁自然块Si75%本周最高价格1350欧元/吨，最低价格1250欧元/吨，周均价1345欧元/吨，较周均价持平。
本周美国硅铁行情平稳，进口货美国自由市场，匹兹堡仓库交货，硅铁自然块Si75%本周最高报价0.96美元/磅，最低报价0.91美元/磅，周均价0.935美元/磅。
本周，由于市场参与者预期出口供应将因更多熔炼厂停产而收紧，中国硅铁出口价格跃升至1600-1650美元/吨FOB，较一周前的1430-1450美元/吨上涨了170-200美元/吨。
2.金属硅
根据MB金属导报报价，本周欧洲金属硅最高价格2320美元/吨，最低价格2460美元/吨，较上周有小幅调涨。
四、下游市场
1．钢材本周
本周建材上涨后逐渐下滑。周末市场在沙钢大幅调价200-300的助阵下，华东杭地区率先拉涨，华北在河钢上调的惯性下，继续上调80左右。然上涨过快过 猛，原本就略显低迷的需求更是跟进较难，观望浓厚，高价刺激销售较难。而后，在周一期货低于预期下高开低走，商家理性回调售价。然随着市价的不断下滑，受 买涨不买跌心理影响，成交更加清淡。加之，伴随着对节能减排的力度和持续性的质疑，又不断有唐山地区陆续复产的消息传出，引起市场恐慌，商家对后期看跌较 浓，不断谨慎下调市价试探市场接受底价。周四，原有企稳迹象的市场在期钢因加息消息而突跳水的影响下，继续走低。目前，主导市场京地区低价位有企稳迹象， 而杭已止跌反弹，且钢坯小幅上涨。整体来看，下周临近中秋小长假，料稳中小涨。
2．金属镁
有色金属分析师认为，自从硅铁价格突破7000元/吨，山西镁锭价格突破16500元/吨的坎后，镁价开始疯狂上涨，带有一定的炒作成份。随着镁价的大幅上涨，下游采购量必将回落，后市库存的积压或将重新促使镁价理性回归。
五、下游动态
1．退税取消 钢材出口夹缝中求转变
美国商务部终裁对中国产无缝钢管征收高额双反关税 此前的7月中旬，部分钢材的出口退税也被取消业界人士在16日举行的“2010年国际钢市论坛”上指出，这双重压力将迫使钢材出口由传统的数量型向质量效益型转变
工信部原材料司副司长骆铁军表示，钢材是典型的“两高一资”产品，要以满足内需为主，适度参与国际竞争。海关总署综合统计司分析处处长黄国华认为，低附加值的钢材出口不但效益不高，还把大量污染留在国内，因此是关税政策调控的重点
统 计显示，国家从7月中旬起取消部分钢材出口退税的措施目前已收到成效 6月份我国出口钢材562万吨，7月回落至455万吨，8月更进一步降至280万吨与此同时，钢材的国际贸易摩擦有增无减 在美国商务部宣布终裁结果之前，墨西哥、俄罗斯等国也对我国的钢铁产品设置了贸易壁垒
在这双重压力下，钢材出口何去何从？宝钢经济管理研究院研究员张祥国说，尽管阻力重重，但2010年宝钢仍将按照不低于10％的产量比例安排出口 坚持这个出口比例的原因，一是接受世界最苛刻用户的检验，提升公司国际声誉，二是发现和满足早于国内钢材需求3—5年的国际消费趋势，引领尖端产品的研发和生产 目前，中国钢厂的国际化指数普遍偏低，如宝钢只有7.8％，而韩国的浦项达到了51.1％。
2．主流钢企纷纷提价 政策调控左右行情
从本月下旬开始，江苏、浙江开始节能减排限产，河北省被纳入重点限产省份，此举寄望通过限产、限电、惩罚性电价来控制钢铁产量。
据中联钢测算，河北省的限产将使其9 月粗钢产量减少320万-360万吨，其中限产最为严重的唐山市粗钢产量减少约在250万吨。加上其他省份如江苏、浙江、广西、广东等省份，全国9月份粗 钢产量将减少505万-560万吨，初步预估日均为152万-157万吨，相对于8月份粗钢产量将减少9.78%-10.84%。
如果往后的4个月依然不折不扣地执行9月份的限产力度，则累计将限产2020万-2240万吨的粗钢产量，东莞证券研究员刘卓平之前预计2010年全国粗钢产量为6.42亿吨，限产后缩减为6.2亿吨左右，将是1998年以来的首次同比下降。
很明显，限产对钢材的需求产生了较大变化。一方面是供给端的大幅缩减，另一方面是下游需求端的旺季时期，这样使市场呈现出了短期的供不应求现象，拉动钢价大幅上涨。
受限产刺激，长材类继续成为反弹先锋，9月9日螺纹钢和线材价格分别为4240元/吨、4340元/吨，比9月初大幅反弹了5.74%、3.83%；比8月同期则反弹了9.84%、6.37%。
同时，主流钢企相继出台10月份的价格政策，涨价成为统一步调，幅度在100元-400元/吨之间。
六、后市预测
本周国内硅铁价格再度上涨，且涨幅进一步拉大，由于停产仍在继续，限电还在漫 延，市场现货趋，商家惜售心态更浓，且在这个氛围下部分商家开始入市囤货，推涨价格进一步上涨，贸易商的入市也使得硅铁实际成交价格有所提升，现商家报涨 十分积极，硅铁72已报近7800元/吨，75报高至8000元/吨，我们认为下周国内硅铁价格或将上冲8000元/吨一线，但随着价格进一步走高和贸易 商入市参与的过多，市场风险也在逐渐累积，后市谨防高位回调风险。
本 周金属硅价格也继续呈现阶段性小涨格局，部分产品甚至在临近周末的时候大幅调涨，现货紧张，当前已有商家入市采购，虽然还以贸易商居多，但也不乏需求商的 补充库存，我们认为短期内金属硅市场这种阶段性小涨仍难改变，与硅铁市场价格快速拉升不同，金属硅市场上涨相对温和，我们认为即使硅市场出现回调风险，金 属硅价格下行也会相对平缓。
本周硅钙、硅钡价格也再度上涨，且上涨幅度较前期大幅增加，硅钡站上8000元/吨的整数关口，受硅铁价格大幅拉长影响，硅钙、硅钡商家报涨意愿也十分积极，我们认为硅钙、硅钡价格小幅上涨的空间依然值得期待。
本周欧美硅价也呈现小幅上涨之势，受中国硅价格上涨影响十分明显，大部分中国出口硅品商家包括硅铁及金属硅在内都提高了相应的出口报价，而欧美市场上的商家也如前期所预期的一样，正在逐步接受高价。我们认为在这种情形下，欧美硅价格还有走高之势。
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