有色金属行业:推荐锡锌金钨
黄金:金价横盘后作出往上突破姿态,金价近期的横盘特别是周五美国2月非农数据强势、美元依然走弱表明了3月中旬联储不会加息的预期,议息会议后耶伦的发言将会给出中期利率指引。短期而言,配置标的推荐湖南黄金(002155),因业绩基数问题其对金价敏感性最高,同时其相对其余白马黄金股涨幅。工业金属:继续强调有色今年一定要超配,重点配置锌铝锡铜等与旧经济起伏敏感性较高的行业。财政刺激一旦发力,重点看好锌和锡行业,标的驰宏锌锗(600497)、锡业股份(00960)、中金岭南(000060)、西藏珠峰(600338)、江西铜业(600362)。小金属:钨价还有上涨空间,钨价6.5万/吨离平均成本线8万仍有30%空间,短期复产可能性不大,8大企业联合减产力度够大。标的中钨高新(000657)。
非农数据大超预期,贵金属价格仍在上涨:美国2月非农就业数据大超预期,市场对于美国经济复苏的担忧有所缓解,、连续加息仍需更多经济数据的支撑,COMEX黄金价格先扬后抑,周涨幅2.43%,此外LME钯、LME铂分别上涨11.25%、3.94%,其他品种变化不大。预计美联储下次加息前黄金价格仍在较高位置。
基本金属全面上涨:上周基本金属价格全面上涨,除LME铝、LME锡分别上涨0.9%、3.27%以外,LME铜、镍、铅、锌涨幅均超过5%。目前铜铝锌锡显性库存都处于较低位置,预计全球范围内的减产,尤其是中国供给侧改革的大背景有望持续带动供给收缩,锌、锡供需关系有望最先出现边际改善,中期价格有望持续反弹。
钨精矿价格修复,碳酸锂价格仍在上涨:上周海绵锆、钨精矿、钴价格分别上涨3.27%、1.59%、1.49%,碳酸锂价格延续涨势,锑、钼价格分别下跌1.41%、1.23%,其他品种变化不大。目前碳酸锂行业仍处景气周期,供需格局依然紧张,电池级碳酸锂市场报价已经达19万元/吨,工业级碳酸锂14万元/吨。钨精矿修复行情仍在持续,成本倒挂企业挺价意图明显。
稀土价格依然疲软,期待政策支持:上周南方稀贵金属交易所稀土价格普遍回调,氧化钐、氧化铈、氧化钇分别下跌2.32%、2.1%、1.16%,其他变化不大。节后稀土价格依然疲软,供给侧改革的大背景下期待政策给予支持。我们认为,只有政府和企业联合实质性改善供给过剩、根本实现打黑,需求有所爆发的情况下价格才可能出现起色。 
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