“两会”将加码供给侧改革，大资金锁定有色等三主题
猴年伊始，A股市场出现了震荡反弹格局，其中，供给侧改革所覆盖的板块可谓强势依旧：钢铁、采掘、有色金属轮番启动，成为推动沪指站上2900点的重要推手。由此可见，大级别的资金已经开始布局供给侧改革，目标可能瞄准两会后的改革政策落地。
从2016年以来A股市场表现来看，以钢铁、煤炭、水泥为代表的供给侧主题投资成为沪深两市最大的亮点之一，相关龙头股频频掀起涨停潮，钢铁板块节后6个交易日累计净流入资金为11.67亿元，在资金的热捧下，板块行情有望延续。
具体来看，钢铁板块34只成份股中，有19只个股节后处于大单资金净流入状态，占比55.88%；个股方面，河钢股份（3.36亿元）、首钢股份（2.55亿元）、宝钢股份（2.08亿元）和包钢股份（1.14亿元）等4只个股期间大单资金净流入额均在1亿元以上。另外，大冶特钢、华菱钢铁、安阳钢铁、武钢股份、马钢股份、重庆钢铁和物产中拓等多只个股期间累计大单资金净流入额也均在3000万元以上。
从市场表现来看，上述受到资金抢筹的19只钢铁股，节后市场表现均跑赢同期大盘（沪指期间上涨5.92%），其中河钢股份、柳钢股份、首钢股份和大冶特钢等4只个股节后涨幅均在15%以上；另外涨幅居前的还有：安阳钢铁、新钢股份、物产中拓、华菱钢铁、酒钢宏兴和永兴特钢。
投资策略方面，我国钢铁需求将由投资拉动转为创新拉动。未来钢铁去产能后，利润和景气高的产品一定是与新兴行业（医疗健康、电子消费、国防军工、航空航天等）相关的新材料，而相关高端领域的特钢公司将显著受益经济转型。可从以下三细分领域掘金板块机会；一、特钢，推荐抚顺特钢、钢研高纳、大冶特钢；二、低估值龙头股，推荐宝钢股份、武钢股份、五矿发展；三、具备转型或多元化发展的标的，推荐贵绳股份、西宁特钢、新钢股份、华菱钢铁。
采掘板块节后6个交易日累计净流入资金为8.85亿元，板块内62只成份股中，节后处于大单资金净流入的个股达到37只，占比为59.68%，无论是从板块资金流向还是从个股占比来看，采掘板块均受到大单资金的积极布局。
具体来看，西山煤电（3.89亿元）、神火股份（3.04亿元）、潞安环能（2.05亿元）、盘江股份（1.76亿元）和大同煤业（1.47亿元）等5只个股节后大单资金净流入额均在1亿元以上，另外，阳泉煤业、中国神华、山煤国际、露天煤业和永泰能源等个股大单资金净流入额也均在5000万元以上，分别为：8641.07万元、7175.80万元、6872.34万元、6735.48万元和5293.77万元。
在资金的热捧下，上述37只个股中，有33只个股节后市场表现跑赢大盘，其中黑化股份、神火股份、西山煤电、潞安环能、大同煤业、恒源煤电、国际实业和昊华能源节后累计涨幅均在15%以上。
投资策略上，从动态角度看板块中期积极性因素正在聚集：一是在经济下行压力加大的同时，稳增长政策继续加码；二是供给侧变化，严控煤炭产能，兼并重组加速；三是国企改革及企业转型，供给侧管理有利于行业整合。短期传统周期性行业的估值修复仍将持续，推荐配置标的：中国神华、中煤能源、露天煤业、阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业、安源煤业、盘江股份、开滦股份。
昨日，有色金属板块再次集体异动，江南红箭、厦门钨业、盛和资源、商赢环球、广晟有色和五矿稀土等多只个股集体涨停，另外，中国铝业、康欣新材、宁波韵升、南山铝业、云铝股份、北方稀土和章源钨业等多只个股涨幅也均在5%以上。
从资金流向来看；有色金属板块中有45只个股在节后6个交易日处于大单资金净流入状态，其中，中国铝业（3.48亿元）、五矿稀土（2.79亿元）、南山铝业（2.58亿元）、厦门钨业（2.09亿元）、北方稀土（1.45亿元）、江南红箭（1.39亿元）、云铝股份（1.25亿元）和盛和资源（1.03亿元）等8只个股期间净流入资金均在1亿元以上。
从行业基本面来看，随着供给侧改革以及促进过剩产能走出去战略推进，有色行业基本面继续改善可期；国家发改委日前表示，要促进钢铁、有色、建材等优势产能开始规模化走出去。初步统计，目前正在积极推进的一批国际产能合作重大项目建成后，可在境外形成钢铁产能约4600万吨/年、氧化铝产能约1450万吨/年、电解铝170万吨/年、阴极铜产能约19万吨/年、水泥产能约8000万吨/年、玻璃产能约50万吨/年。
投资策略上，在系统性风险获得较大幅度释放后，短期可以继续适当积极些，关注反弹逻辑较强和具备一定安全边际的品种；推荐：中金岭南、天齐锂业、云海金属、楚江新材、东方锆业等。
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