钨系“无量上涨”，价格推高难持续
近期钨市“涨声迭起”，整体大幅反弹。截至12月4日，黑钨精矿出厂均价为56750元/吨，较历史新低价格(11月24日)反弹11.27%；仲钨酸铵(APT-0)出厂均价约为87667元/吨，较历史新低价格(11月24日)反弹12.15%；而70#钨铁出厂均价约为107750元/吨，较历史新低价格(11月30日)反弹2.38%；综合来看，钨系市场反弹行情已经凸显，市场信心增强。
当前钨系价格反弹走高，主要是受此前国土资源部对稀有金属收储预期以及要求规范钨矿探矿权、采矿权的政策利好影响，引起钨系矿山限产、停产，最终使得现货市场钨系产品资源减少，价格被推高。不过，黑钨精矿价格的直线反弹，仅仅推动了下游冶炼厂仲钨酸铵价格的回升，对于下游钨铁铁合金的价格，却提振有限。这主要是仲钨酸铵多为中间冶炼产品，价格对原料市场的敏感程度较高，使得其反弹行情和钨精矿基本一致；而对于钨铁产品，其终端特钢市场受全国钢铁市场低迷影响，利润收缩，采购压价，导致钨铁厂家订单依旧冷清，价格难以有效回升。
且从技术面上分析，钨精矿和仲钨酸铵以及钨铁的长期相关系数分别在0.980与0.947，而百日相关系数更是均维持在0.96以上，说明三者基本保持同步涨跌关系。但生意社从比价指数来看，截至12月4日，钨精矿与仲钨酸铵商品比价指数为101.08，而钨精矿与钨铁商品比价指数为77.64，由此可见，近期钨精矿价格的反弹，极大的提振了仲钨酸铵市场，而钨铁涨势有限。
另一方面，在此次反弹之前，钨系价格跌势较大，钨精矿价格年内下跌18.40%，仲钨酸铵(APT-0)下跌21.36%，钨铁下跌12.84%，所以此次超跌反弹，对于日前的跌幅来看，依旧杯水车薪，市场价格仍旧在盈亏平衡线以下，企业生存依旧困难。
不过，江西目前有企业仲钨酸铵报价95000元/吨高价，也有企业报价在85000元/吨低价，所以市场报价较为混乱，成交商谈为主。
综上所述，钨系市场目前确实已经处于反弹行情阶段，其企业也乐于市场回暖，但受制于终端需求的低迷影响和企业生产成本的高低水平，企业对于市场成交价格较为谨慎，买家的压价采购现象亦增多，市场成交多一单一议，所以预计12月钨系价格继续保持升温走势，但有价无市现象会逐渐扩散并普遍。因此后市钨系价格涨势空间会收缩，精矿的年内峰值或在60000元/吨，APT-0则在92000元/吨，钨铁则在110000元/吨。
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