有色金属：收储推迟致稀土重回跌势 荐2股
【中钨在线新闻网-钨新闻】
上周（截至2014年4月18日）海外基本金属除铝外都上涨，受红土镍矿供应紧张推动，LME镍上涨3.04%，继续强势上行；金银价格下跌。上周美国经济数据较好，中国1季度GDP同比增长7.4%，虽然增速放缓，但好于市场预期的7.3%；此外耶伦表示美联储有更大的可能在进入2015年后的更长时间内保持接近于零的利率，即便经济逐渐复苏，可能也无法让通胀回升至美联储2%的目标值，这意味着美联储宽松货币政策持续时间可能超出目前市场预期，这些使得基本金属价格走稳；但上周四方会谈后乌克兰局势有所缓和，使得金价大幅回落。值得注意的是，李克强总理上周表态目前没有扩大赤字、采取“强刺激”的考虑，这使得市场对政府进一步出台刺激政策的预期降低，而上周五中国铁矿石等期货价格出现大幅下挫，可能会对基本金属价格形成拖累。上周稀土价格重回跌势，主要由于政府在前一周推迟收储稀土；其它稀有金属总体表现也较弱。中期看，由于耶伦释放出鸽派倾向、中国经济下滑风险以及全球地缘政治风险，我们仍看好中期金价；另外中期看，中国经济增速下滑、美元指数反弹以及人民币扩大波幅对商品贸易融资的打击，这些仍将压制基本金属价格，但其中镍价可能由于印尼暂停原矿供应而上涨。上周有色金属板块下跌0.76%，跑赢大盘（沪深300(2191.29,-5.500,-0.25%)指数下跌2.03%）。
我们目前对有色板块持较为中性看法，受新能源(1222.63,-6.760,-0.55%)汽车推广的推动，从中期看我们相对看好以锂为主的金属新材料和稀有金属公司，主要包括赣峰锂业，由于镍价上涨，我们建议可关注吉恩镍业(11.67,0.380,3.37%)。
支撑评级的要点上周海外基本金属价格除铝外都上涨，金银下跌。LME基本金属中镍涨幅最大，上涨3.04%，其它金属涨跌幅度不大。上周金银价格下跌，COMEX黄金下跌1.92%，白银下跌1.75%。
美国经济数据表现尚佳，中国一季度宏观经济数据不佳。美国上周首次申领失业金人数为30.4万，较前值有小幅反弹，好于预期的31.5万，首申数据4周内平均值（31.2万人）创下2007年9月以来最低，显示美国就业市场持续回暖；费城联储制造业指数由前值9飙升至4月的16.6，意味着大西洋(8.20,-0.010,-0.12%)沿岸中部地区的工业扩张活动远好于预期。国内方面，1季度GDP同比增长7.4%，增速放缓，但好于市场预期；另外，1季度固投比前值低了0.3个百分点，为同比增长17.6%；房投比前值低了2.5个百分点，同比增长16.8%。
上周中国现货市场红土镍矿成交有所好转，中高品位红土镍矿价格进一步上涨。因印尼仍坚持镍矿禁令，且菲律宾高品位红土镍矿供应紧张，而目前没有其他镍矿供应，预计镍矿价格将进一步上涨。
工信部15日公布首批36家符合《铝行业规范条件》企业名单，从名单公布的产能看，全国至少一半以上的产能不符合规范条件。工信部官员表示，名单外企业将得不到财税、金融等方面的政策支持。。
上周国内金属库存除铝外均下跌，国外除锡外均下跌。LME铜库存下跌最多，下跌3.09%。国内铝库存持续上涨，上涨2.22%，铜大跌7.15%。
上周稀土价格在经历前一周反弹后，重回跌势。其中重稀土氧化镝下跌0.58%，轻稀土氧化镨钕下跌1.53%。由于政府在前一周推迟收储稀土，一些贸易商对后市失去信心，降价促销，然而市场成交依旧不活跃，一方面，下游持续低迷，采购商无意向补充稀土原材料，另一方面，一些主流生产商观望政府近期是否继续执行收储计划，故拒绝降价。另外，为巩固稀土开发秩序整治的成果,保持稀土监管的高压态势,赣州龙南县开展了为期3个月的稀土违法行为专项整治行动。
上周其它稀有金属表现较弱，钨、锰、锑等纷纷下跌，其中钨下跌2.59%。
但欧洲氧化钼价上涨6.62%，主要受欧美钼市场供应偏紧影响，但氧化钼的生产似乎没有任何问题，目前的供应紧张不会是长期态势。上周正极材料仍无起色，消费商对碳酸锂的需求保持稳定，价格也稳定。
上周有色金属板块下跌0.76%，跑赢大盘(沪深300指数下跌2.03%)。其中西部资源(11.08,0.620,5.93%)表现最好，上涨10.06%；稀土和黄金公司表现不佳，其中银河磁体(11.95,0.100,0.84%)表现最差，下跌4.16%。
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