洛钼钨销售增毛利率高 升H股价至4.86元
【中钨在线新闻网-钨新闻】
瑞银集团发表研究报告指，将洛阳钼业的目标价由３﹒８７元上调至４﹒８６元，重申「买入」投资评级。
报告指，中国的钢铁运行率自去年１１月起超越１９０万吨水平。不锈钢产出于去年１－１１月按年增长６﹒３％。当中，１１月产出明显加速，按年升２８﹒９％。
该行上调２０１２－１４年钨的销售均价分别上调８％╱９％╱６％至每吨约１１﹒６万元╱１２万元╱１２﹒３万元（人民币．下同）。至于钼，该行上调销售均价１－２％，预期价格上升空间有限。
该行预期钨的产出将从后赶上，上调公司２０１２－１４年钨精矿产出预测１２％╱２５％╱２８％至１﹒１９万吨╱１﹒２９万吨╱１﹒３８万吨。该行相信钼产出的扩张空间有限，因「三道庄」矿渐趋成熟，而新项目仍有待审批。该行认为钨的产出增长可带动毛利率更高（＞７０％）的收入，相比之下钼的毛利率仅为２５－３０％。
基于上述新销售均价及产出预测，该行将公司２０１２╱１３╱１４年的每股盈利预测分别上调７％╱１５％╱１７％至０﹒２３元╱０﹒２５元╱０﹒２７元。
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