有色金属价格回升动力不足
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2013年四季度，中经有色金属产业景气指数（97.5）比三季度微升0.2个点。初步判断，有色金属工业运行出现了温和回升态势，但影响行业企稳向好的不利因素尚未消除，下行压力依然存在。
回顾2013年，有色金属工业生产、投资保持平稳增长，结构调整有所推进。2013年1~11月，有色金属工业增加值增长13.2%，增幅比1~8月份回升0.9个百分点；十种有色金属产量3691.1万吨，同比增长10.5%，增幅比1~8月份回升0.8个百分点。1~11月份我国有色金属工业(不包括独立黄金企业)完成固定资产投资额6119.7亿元，同比增长20.9%，增幅比1~8月回升1.2个百分点。行业投资呈现出加工项目投资上升、矿山项目投资增幅回落、冶炼投资热缓解的特点。另外，2013年1~11月，规模以上有色金属工业企业利润总额同比增长4.2%，由1~8月的负增长转为正增长，但是主营活动利润仍为负增长。
需要注意的是，有色金属工业稳中向好的基础仍不稳固，有色金属产品价格总体震荡下行，企业经营面临的困难与压力不小。有关数据显示，2013年伦敦金属交易所三月期铜收盘价比上年回落了7.2%，年均价格比上年下降7.5%；三月期铝收盘价比上年回落12.7%；年均价下降7.9%；2013年国内市场，铜现货平均价格同比下降6.9%，铝现货平均同比下降7.1%。
一段时间内，有色金属价格仍将处于低位震荡中。从国际形势看，有色金属产能、产量增长，供应充裕，消费增速缓慢，继续呈供大于求的格局，不支撑价格上涨。同时，随着美联储货币政策转向，美元走强、流动性收紧，黄金、铜等金融属性走弱，不支持以美元计价的金属价格上升。从国内情况看，我国有色金属产业链是“中间大、两头小”，部分冶炼产品产能过剩、矿山保障能力不足、高附加值产品短缺，总体上处于国际产业分工中低端。行业结构不合理和产能过剩的问题短期内难以根本解决。
目前，有色金属的商品属性回归，金融属性弱化，价格随供求关系变化而变化的影响增加。预计2014年，有色金属价格回升动力不足，价格走势可能会出现分化。
根据我们对主要有色金属产品价格走势的分析预测，铜，从世界范围看，供应增加，需求放缓，预计铜价仍呈震荡下行的态势；铝，我国西部产能陆续投产，化解电解铝产能过剩及扩大消费的效应滞后，供大于求的格局短期难以根本改变，预计铝价下行的可能性仍然较大；铅、锌，由于国外发达国家铅锌矿山及冶炼产能关闭，新兴市场国家的新增产能不抵发达国家减少的产能，世界铅、锌供应为紧平衡状态，预计铅价格仍呈区间震荡的格局，并不排除有小幅回升的可能性，锌价有可能呈震荡筑底缓慢回升的态势。
此外，贵金属，随着美联储货币宽松政策退出，流动性收紧，贵金属避险功能减退，金融属性弱化，欧美股市向好，贵金属有可能会遭遇抛售，预计贵金属仍呈弱势震荡的格局。稀有稀土金属，随着新材料产业的发展对稀有稀土金属材料需求增加，预计部分稀有稀土金属价格会有所回升。
展望2014年行业运行，我国有色金属工业生产仍呈平稳增长的态势，十种有色金属产量增幅预计在8%左右；固定资产投资继续增加，尤其是民间投资，其投资方向仍是深加工及高精尖产品；主要有色金属价格仍呈区间震荡的格局，各金属品种价格走势可能会出现分化；有色金属企业实现利润回升的压力依然较大。
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