有色金属行业：板块震荡 继续关注成长股
【中钨在线新闻网-钨新闻】
投资要点：国内外宏观回顾。美国：经济曲折中复苏，QE料将缩减规模;中国：经济复苏态势进一步明确。
行业表现。上周大盘继续震荡上行，一周上涨1.90%，有色金属维持震荡，跑输大盘，一周上涨0.57%。金属价格维持震荡态势，期锡受到印尼出口限制的影响大幅上涨，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍一周涨跌幅分别为0.69%、0.30%、-0.41%、-0.29%、9.29%和1.02%。库存方面，伦铜库存结束前段时间的下跌，本周增加2.09%。小金属价格相对表现平淡，氧化锑、钼精矿继续反弹，分别上涨1.82%、和1.38%。近期钨精矿的上涨受到下游需求低迷限制，则显疲态，上周下跌3.52%。稀土价格小幅回调，镨钕氧化物、氧化镝、氧化铽分别下跌2.18%、2.16%和1.82%。
行业观点及投资策略:我们此前行业2800点的判断来看，行业反弹基本到位，预计后续维持震荡。结合流动性和需求分析，我们认为金属价格长线缺乏向上动力，将维持弱势震荡。由于对于金属价格走势整体并不乐观，我们维持板块“同步大市”评级。
投资建议：未来随着全球经济复苏，有色金属板块有望出现需求引导的自下而上的行情，在当前弱复苏态势下，下游需求分化，建议关注下游开工率高的加工类企业和下游需求复苏好、向上游传导较快的小金属锗行业。9月份我们重点推荐受益国家环保标准提高和汽车行业发展、进口替代前景广阔、业绩出现拐点的贵研铂业、涉足3D打印业务，业绩具有超预期可能的银邦股份，以及锂电材料发展下游深加工企业赣锋锂业和具有资源优势受益锗价高位运行的云南锗业。考虑到锡价格仍有上行空间，本周我们增加推荐中短线投资标的锡业股份。
风险提示：经济反复，下游需求复苏不及预期。
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