稀土行业再现整治 板块个股逆势上涨
【中钨在线新闻网-钨新闻】
昨日，在上证指数低开震荡收阴的背景下，作为传统行业能源股的稀土板块却逆势上涨，其中五矿稀土涨1.61%，包钢稀土涨1.55%、中科三环涨1.08%。
消息面是昨日工信部、国土部、环保部、国家安监总局等八部门联合发文，决定自8月15日至11月15日开展打击稀土行业违法违规行为专项行动，通过重点打击非法稀土开采、生产、流通以及清理稀土废旧产品回收及综合利用企业等手段来治理稀土“黑色利益链”。
不过，稀土整治今年以来已有数次，这次能否“治本”，还需观察。
稀土价格有望上涨
北方一家上市稀土公司高管对记者称，如果非法开采稀土能够制止，稀土价格会迅速上升，非法开采者不考虑环保、税务等问题，以较低的成本扰乱了正常市场。
稀土行业从供给上来看，每年约有10万吨稀土冶炼分离产品（统计数据，不包括非法开采的稀土），而每年非法开采的稀土产量约有4万吨，非法开采的稀土产量占比非常高，若打击非法开采稀土行动能够执行到位，稀土行业供给端收紧将非常显著，刺激稀土价格上行，相关稀土企业受益。政府多次调控稀土，希望能够控制稀土的生产，进而控制稀土的价格，提高稀土行业的利润，改变稀土行业乱开滥采现状。
国泰君安分析师桑永亮认为，工信部牵头八部门开展打击稀土行业违法违规行为专项行动，稀土价格有望在供给突然压缩下迎来一波上涨。金属镨钕价格有望从43万/吨上涨到50万/吨，进入上下游都可接受的价格区间。此价格下，上游矿业企业能有30%以上毛利率，同时此价格低于下游消费企业能承受的价格60万元/吨，在宏观经济低迷大背景下，这是比较合理的稀土价格。
分析师认为，非法稀土生产压低了稀土价格并且抢占了包钢稀土的市场，公司业绩一度低迷。若此次打击效果显著，那么包钢稀土业绩将重回高位。此外，包钢稀土有整合稀土资源的预期。
广发证券分析师估算，中国南方离子型稀土产量约为6万~7万吨/年，但是合法矿不足2万吨，非法供给在专项行动期间将暂停，由于南方离子型稀土冶炼企业普遍对镧、铈、镨、钕等轻稀土产品采取低库存政策，未来镨钕价格存在一定上涨动力。
政策执行持续性待考
实际上，打击非法开采稀土的产业链在6月底实施过一次，当时是在江西赣州地区展开。最近两年，稀土价格持续下跌，在6月底赣州打击非法稀土时开始见底回升。
本次八部门出台专项行动函，对进度做了明确的划分。市场普遍认为，本次行动能够避免地方保护及部门之间互相推诿、扯皮现象，打击效果更可期待。预期此次打击持续性比上次更强，稀土板块再次出现一波较大涨幅的确定性更高。
但市场却一直在怀疑打击行动的可持续性。国金证券分析师认为，黑稀土屡禁不止的原因虽然很多，但根本原因就是地方利益，关系到GDP层面和税收层面。从这次文件看，中央对于该关键点是有认识的，但是否真能说到做到，还需观察。若真如“主要任务”里提到的那样，集中查处一批典型案件，则此次打击行动或真值得期待，否则，单纯的经济处罚还是解决不了长期问题。而且本次打击，对于越界开采、超采除了明确没收之外，只是表态予以处罚，具体何种处罚，没有明确。
该分析师认为，这次的专项行动是治标还是治本仍难以判断，原因有两点，一是行动主体仍在地方。二是对于违法违规行为除经济责任外的其余责任没有明确。不过分析师认为，这次事件导致稀土行业存在交易性机会。预期10月底之前，非法开采、分离、贸易行为都会大有收敛，特别是此次明确提出黑色利益的情况下，又将央企列入核查范围，大型的矿山、分离、贸易企业都是央企，会使得稀土产品的流动性大幅降低，有助于价格上涨。
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