有色金属：持续推荐稀土永磁与环保概念
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LME金属仓储新规则简析：为了解决LME金属出库困难问题，LME新提议将金属出库排队超过100个工作日的仓库未来出库量与入库量挂钩。新规则实行后，金属现货价格短期内会提升，而远期曲线近端则可能被抬升，有如下原因：
一是仓库现货减少，期货市场空方难以现货平仓，短期空头哄抢现货，现货价格预期提升；二是仓库为了弥补仓库货物量与存储时间减少带来的损失，提升仓储费。
上周大宗商品价格走势：上周金价下跌1.62%，银价下跌0.50%，WTI价格上涨2.14%，伦铜价格下跌1.81%，美元指数上涨0.31%，秦皇岛煤价下跌0.87%，全球钢铁指数上升0.16%以及美国天然气价格下跌5.70%。
本周评论：上周金价震荡，我们认为金价短期仍将上涨，但中期震荡格局不变。短期上涨主要源于高油价推升通胀上行，同时全球经济好转大宗商品价格上升。中期震荡主要来自于QE退出的预期以及美国10年期国债上涨所带来的中期实际利率上涨。谨慎对待贵金属类资源股，鉴于8月环保政策频出，推荐贵金属与环保概念股贵研铂业。
上周，基本金属价格上行，我们认为工业金属价格仍将上涨主要源于：1、全球经济上涨，工业金属终端需求上行；2、LME修改规则短期造成空方购现货需求增加；3、鉴于原油处于高位，通胀预期上升，金属的金融属性增强。然而金属价格中期震荡在中国需求下滑的背景下已相对明确，故对于基本金属板块谨慎。推荐业绩大幅增长的海亮股份，可关注江西铜业、驰宏锌锗与锡业股份。
小金属方面，稀土价格持续上涨，而且我们认为上游资源整合预期将继续发酵，价格仍将上涨，所以持续推荐前期涨幅较小的厦门钨业。同时鉴于8月环保政策频出，我们推荐具有环保概念的再生金属板块、碳酸锂板块与永磁板块，分别推荐格林美、天齐锂业与正海磁材。
组合走势：海通每月有色组合上月上升6.77%，申万有色指数上升3.20%，沪深30下跌0.35%。
经济指标简述：上周美国经济持续复苏；欧洲经济频传利好；中国方面，政府投放流动性提升宽松预期。
本月推荐股票：8月随着美国经济持续复苏，欧元区经济触底反弹，中国流动性逐渐宽松，有色终端需求向好，工业金属价格将上涨。鉴于大宗金属中期谨慎的背景，我们仍然维持二元投资概念，推荐中报业绩突出以及弹性较大的小金属品种。8月组合厦门钨业（20%）、贵研铂业（20%）、海亮股份（15%）、天齐锂业（15%）、格林美（15%）、盛达矿业（15%）。
风险提示：未来的风险主要在于：美国经济下滑。
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