有色金属行业：业绩重于概念 持续推荐海亮与厦钨
【中钨在线新闻网-钨新闻】
警惕希腊问题再次打压大宗金属:7月欧元区的隐忧开始出现，主要来自于两点，第一，希腊问题的发酵;第二，经济持续下行，降息的预期增强。由此而言，大宗金属可能承压。贵金属上，欧债问题的爆发总伴随着金价的回调，而基本金属由于中国经济下行明显，加之风险偏好的下降导致上行空间有限。
上周大宗商品价格走势:上周金价下跌6.78%，银价下跌8.91%，WTI价格下跌4.35%，伦铜价格下跌3.73%，美元指数上升2.04%，秦皇岛煤价下跌0.82%，全球钢铁指数下跌4.37%以及美国天然气价格上升2.21%。
本周评论:上周受伯南克讲话影响金价大幅下跌。当然，QE退出是中期的利空，伯南克讲话是一个阶段性的事件，所以短期内金价将超跌反弹。中期，美国利率上升(包括国债收益率以及基准利率)也是利空黄金的因素。而支持金价的因素主要源于各国外汇储备多元化以及纸币超发的整体宏观环境。A股市场的贵金属股票虽然已大幅调整，但是由于黄金难有上涨动力，所以无行业性机会。
本周LME铜价一度跌至2011年10月来最低，下跌近4%。对美联储可能提前缩减量化宽松政策的预期对铜价构成下压，而就基本面而言，长期看空铜价为一致预期。目前中国流动性紧张并未缓解，对实体经济的打压将损害基本金属的需求。A股市场，资源股受价格同比下跌的预期影响而疲软，即使铅库存大幅下跌，铅价上涨也难带动相关公司上涨。我们持续推荐海亮股份这类业绩大幅增长的公司。
小金属方面，由于碳酸锂涨价已过，同时国内A股整体风险较大，所以估值较高的锂板块面临回调。我们中长期坚定看好锂行业的发展趋势，建议逢低买入。同时关注钨价与厦门钨业股价的背离，由于上半年钨价上涨使得厦钨业绩预计大幅反转，而股价并未表现，我们认为目前厦钨被低估。
组合走势:海通每月有色组合本周下跌2.31%，申万有色指数下跌5.37%，沪深300下跌4.11%。
经济指标简述:本周美国经济在QE退出的预期中增速放缓;欧洲经济的复苏前景在希腊事件中陷入困境;中国隔夜SHIBOR升至新高，经济数据并不理想。
本月推荐股票:6月我们继续维持二季度推荐逻辑:行业倒U型走势，4月推荐增发概念，5月推荐环保新能源，6月相对谨慎，推荐估值较低，业绩明确反转的个股。推荐海亮股份(25%)，厦门钨业(20%)，格林美(15%)，东方锆业(15%)，贵研铂业(15%)，天齐锂业(10%)。
风险提示:未来的风险主要在于:大盘的回调、中国2季度GDP增长低于预期、欧元区风险加剧。
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