有色金属行业：库存水平仍然很高
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世界经济复苏态势分美国经济数据强劲，失业率降至7.7%，房地产市场逐步改善；经济领先指标继续回升；国会就财政赤字削减计划争议不休。欧洲经济延续低迷状况，前景仍不乐观，意大利政治僵局及塞浦路斯救助问题重燃欧债危机，风险再度上升。中国经济呈现弱复苏态势，贸易状况大超预期，固定资产投资也环比增长，但CPI同比上涨3.2%，远高于预期。
中央定调GDP增长目标为7.5%左右，CPI涨幅控制在3.5%左右。海外流动性宽松依旧，国内流动性趋于中性：美联储对量化宽松政策的利弊进行了讨论，最终维持月度850亿QE规模及低利率政策,资产负债表持续扩大；部分银行归还LTRO贷款，欧元区央行资产负债表规模下降，欧洲货币政策前景仍宽松；日本、英国存扩大QE规模的潜力。中国通胀超预期，M2增速目标降至13%，货币政策趋于中性，近来，银监会又拿理财产品开刀，将影响社会融资总规模。美元指数整体趋势偏强。
一来意大利政治僵局和塞浦路斯救助危机引致欧债危机再次恶化，打压了风险情绪，二来美国经济数据强劲，而欧元区、英国仍至日本的经济仍不景气，对比之下，FED宽松中存收紧预期，而欧元区、英国和日本都存进一步宽松的可能。基本金属国内需求回升，海外需求仍较低迷。在国内：基本金属产量保持较高增速；铜产品进口回落，原料进口也趋下降；铝材、废铝等进口量回落。有色下游行业中，汽车略有改观，但电力设备、家电同比未见提速。房地产及电力、铁路等基础建设投资增速回升。铜国内价格升水，期现价差呈现货升水态势，现货需求出现了一些改善迹象。
但有色金属的库存水平仍然很高，对价格形成压制。在海外：有色需求复苏力道不足。美国房地产和汽车市场都在显着改善，有色金属的需求正在改善；但欧洲宏观经济状况及有色下游行业仍较为低迷。同时海外各品种期现价差较低，需求态势不乐观。
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