铜基本面在变差
金属价格回顾:基本金属:上周基本金属除锌下跌1%外,普遍微涨。铜微幅上涨0.12%,铝、铅、锡、镍分别下跌0.05%、0.54%、0.41%、1.32%。
贵金属:黄金上涨1.6%至1601美元/盎司。白银上涨1.58%至29美元/盎司。
国内价格:国内基本金属除铜相对强势外,铜上涨0.67%,其余普跌。
板块涨幅:金属所有细分板块普跌,金属新材料跌幅最大,下跌6.25%。
美国经济数据继续走强:2月美国工业生产增幅高于预期,且3月9日当周初请失业金人数为33万人,是1月以来最低水平,表明就业市场在逐步改善。
中国2月份宏观经济数据令市场失望:中国2月CPI同比上涨3.2%,PPI同比下降1.6%,2月通胀处于10个月高位,但制造业和消费者支出弱于预期。
美元走强压制金属价格:美元指数持续走高,接近七个月以来的最高水平。
美国经济最初复苏对基本金属是拉动,但是美国强劲的经济数据会对美元指数形成更强的支撑,从而对以美元计价的大宗商品价格形成明显压制。
中国产量及进口减少有助于中国消耗高企库存:中国2月精炼铜产量下降加上前2个月铜进口减少,有助于消耗国内居高不下的库存。上周传言中国国储局采购30万吨原铝和5万吨精锌,国储收储只是帮助处于盈亏平衡挣扎的企业度过难关,对市场的供给过剩局面不会缓解,不会影响基本金属价格。
铜基本面在变差,关注中国旺季需求:库存持续上升,且所有矿山均报告产量较上年同期增长,中国买盘微弱,都压制当前的铜价格。我们认为关注点主要在4月后中国的买盘是否启动,中国消费旺季的原料采购力度将决定本轮基本金属价格的反弹力度有多高。
后市展望:中国数据低于预期,加上欧元区深陷衰退,市场不断调低金属需求前景,美元指数强劲对基本金属价格造成持续打压。但是我们仍然看好即将到来的消费旺季,认为铜价下跌空间有限,旺季买盘有助于拉动铜价上涨。
我们对金属价格仍持谨慎乐观的态度。股票方面:继续强烈推荐业绩高速增长的云南锗业,建议关注业绩保障、估值相对低位的江西铜业。……更多新闻资讯、价格与市场
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