2013年稀土开采总量控制指标或与去年持平
事件:近日国土资源部下达了2013年第一批钨矿、锑矿、稀土矿开采总量控制指标，全年指标将根据国家有关政策及市场变化情况研究确定，于2013年第二季度下达。
投资要点：预计开采总量指标与去年持平:根据历年规律，国土资源部下达的两批开采总量控制指标一般相同，而本次下达的指标以2012年下达指标的50%确定，因此预计2013年将与2012年总量持平。
开采总量控制指标增长停滞。1991年国务院就将钨、锡、锑、离子型稀土列为国家保护性开采的特定矿种，2006年开始公示下钨矿、稀土矿开采总量控制指标，2009年开始下达锑矿的开采总量控制指标，从历年下达的指标情况来看，钨矿2006-2012年下达指标数不断增加，复合增速4%，若2013年第二批指标与第一批相同，则钨矿的指标增长在2013年首现停滞;锑矿2009-2012年开采总量指标复合增速5%，与钨矿相同，锑矿也可能在2013年出现总量控制指标增长停滞;稀土矿与钨矿锑矿存在差别，2009年曾出现开采总量控制指标降低的情况，且2012年与2011年的指标量也相当，表明国家对稀土矿产出的控制更加严格。
收紧指标为出口受阻下稳定价格的战略选择。 钨、锑、稀土是中国的优势资源品种，产量在全球占比非常高，出口占比也相对较高，但2012年前三季度，三个品种的出口情况均不乐观，钨品出口数量和出口金额分别下滑23.6%、18.4%，锑的氧化物分别下滑18.84%、8.71%，稀土及其制品分别下滑27.7%、27.3%，由于出口受阻，内需有限，钨、锑、稀土价格在2012年均出现了较大幅度下滑，为了近一步稳定价格，保护优势资源，2013年收紧指标也是中国优势资源产业的战略性选择。
投资策略与建议：从钨、锑、稀土开采总量指标下达情况来看，2012年的市场情况及对2013年的展望对政策制定产生了影响，此次下达指标不设增量主要由于需求不振，价格下滑所致，政策压缩供给量成为顺理成章的选择，符合市场预期。基于2013年供给控制、需求弱复苏的判断，我们预计钨、锑、稀土价格中枢抬升具备较好基础，中长期建议继续关注包钢稀土(未评级)、厦门钨业(未评级)、辰州矿业(增持)，但短期由于涨幅较大，且主要产品价格走低，需警惕回调风险。
风险提示：下游需求长期低迷，金属价格超预期下跌。……更多新闻资讯、价格与市场
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