煤电业整合步伐或加快 电价不可能密集调
随着去年两次电价调整“煤电矛盾”暂时得以平息。但煤电大省山西境内的部分火电企业经营困难未根本缓解。尽管国内煤炭产能在扩大，但煤炭需求仍可能维持较高水平。随着煤炭行业呈现产业集中度提高、调控能力增强、成本增高三大趋势，煤价仍将在高位震荡。在这种情况下，今年地方煤炭企业整合重组中央火电企业的步伐可能加快。
部分火电企业难以从根本上扭转经营亏损的局面
据山西电监办介绍，2011年，山西新增并网投产装机容量800万千瓦，全省总装机容量达到5300万千瓦。虽然山西的总装机容量列全国第8位，但近年来山西每年的外送电量达600亿千瓦以上，去年外送电量684亿千瓦时，排全国第3位，在全国占有重要地位。山西境内约有9大中央和省属电力集团。长期以来，山西部分电厂“守着煤堆没煤吃”，“煤电矛盾”最为典型。部分电厂每年以“联名上书”的形式反映其经营困难。
华能集团山西分公司负责人说：“2011年，山西发电企业经历了前所未有的经营困难，特别是中南部部分电厂面临生死两难境地。”在两次调整电价后，华能山西分公司去年虽然同比减亏4000多万元，全年损额仍高达2.73亿元。华能山西分公司榆社电厂连续4年巨亏，到去年底，全厂资产负债总额27亿多元，资产负债率高达122%，今年电厂还需融资18亿元，新增贷款约3亿元。华能山西分公司左权电厂机组刚投产后的标煤单价已近千元，亏损不可避免。
国电集团山西分公司负责人认为，调整电价后火电企业经营形势有所好转，但煤电倒挂依然十分严重且短期内难以改变，大面积亏损还将存在。2012年，受宏观经济形势和电力装机增速较快的双重影响，电力市场形势不容乐观，依靠电量增长缓解经营压力的空间非常有限。同时，集团所属企业面临的重点合同煤兑现率下降、煤质下滑等情况还将存在，煤价将继续维持高位运行。今年，资金短缺问题将是电力企业面临的主要功能困难之一。山西省电力行业协会相关人士介绍，虽然去年两次调整电价，但电力企业经营困难的状况已经持续三四年。今年1月的CPI指数并不乐观，国家对电价调整的步伐不可能太密集。
煤价仍将保持高位震荡 火电企业成本难以下降
由于今年可能出现煤炭产能扩张较快、经济增速趋缓等因素，而且近期煤价连续下跌，有观点认为，2012年，全国煤炭需求增幅将大幅放缓，煤炭价格也将出现较大幅度的回落。但三个方面的情况显示，煤炭价格并不可能出现大幅下降。
一是从供应来说，煤炭产能扩张存在“明升暗降”。以山西为例，从2008年底山西实施煤炭资源整合以来，2010年、2011年原煤产量分别为7.5亿吨和8.5亿吨，煤炭部门称均创当年“历史新高”。但一些煤炭界人士认为，山西在小煤矿“遍地开花”的时期，煤炭最高年总产量的统计数字为6.5亿至7亿吨，但由于众多小煤矿超能力生产以及非法井口存在的因素，其总产量远远超出这个数字，甚至达8亿吨或更高。随着大批小煤矿关停或整合，其实际产量却在缩减。也就是大批小煤矿被关停后，许多电厂才出现煤炭成本升高的问题。去年以来，随着山西完成煤炭资源整合，国内重要产煤区开始实施煤炭资源整合，像山西一样，煤炭产量“明升暗降”的现象依然会存在。在全国煤炭市场呈现“紧平衡”的情况下，如果实际产量即使下降一两亿吨，那么市场也将会出现较大波动。同时，大批整合矿仍处于技改过程中，更重要的是管理人才、技术人才和合格矿工的需求比较大，这是一个较长的过程。所以，整合矿投工复产的进程并不乐观。
二是煤炭需求可能“明降暗升”。虽然今年全国经济增速放缓的预期较为明显，但去年更多省份GDP突破万亿元。虽然东部地区在基数较高的情况下增速放缓，但中西部地区仍然呈高速态势，且主要依靠固定资产投资。各地在“十二五”第一年都争取“开门红”，在第二、第三年，投资将进入高潮，否则许多省无法实现“翻番”规划。由此带动的能源原材料需求不会下降。
三是煤炭产业集中度提高，调控能力增强。更多的产煤区实施“控量保价”的措施，以保障自身的利益。而且，煤炭产业的社会成本、安全成本和人力成本将逐年增加。所以，虽近期出现煤炭价格下跌，但不会出现“拐点”。
以股权为纽带的煤电重组整合步伐将加快
近几年来，以往矿井数量多、安全水平低的煤炭产业，随着国家大型煤炭基地战略的实施，产业结构调整步入“深水区”，“一盘散沙”的状态不复存在，产业化水平、竞争力水平逐步提升。反观电力行业，各大电力集团投入大量资金“跑马圈地”，拓展机组，靠规模扩张，导致成本上升，经营困难。去年，经营陷入极其困难的中电投漳泽电力与大同煤矿集团重组，大同煤矿集团控股漳泽电力。大唐太原第二热电厂向中煤集团出售部分机组股权，中煤集团向大唐太原第二热电厂供应有价格优势的煤炭。
近期，在有70多家电厂参加的一次会议上，山西省政府一名领导发出强烈的信号，他说，山西设立为国家资源型经济转型综改试验区，其最大的政策是“先行先试”。只要有利于煤、电产业的健康发展，只要有利于理顺“煤电矛盾”，那么各种路径都可以探索。漳泽电力由大同煤矿集团控股后，避免了戴“st”的帽子，是实现双赢的有效路径。今年，山西将“深入开展煤电一体化改革措施”，其主要路径之一是“以股权为纽带，实现互利双赢”。
此外，由于山西电煤主要分布在晋北，位于山西中南部的十多家电厂在小煤矿关停的情况下，经营将持续困难。部分电厂提出了提电价、控煤价、减少中间环节的建议措施，也首次向山西省提出了“在部分发电企业亏损严重、经营困难的时机，探索实施煤电一体化转型发展，围绕股权转让，实现煤炭、电力产业整合、资源整合，形成煤电一体化新型企业”的建议。这表明，部分央企电厂也期望实现一体化经营。
种种迹象表明，今年，以股权转让为主要形式的煤炭、电力整合重组很可能从山西中南部部分电厂较快实施，也可能在更大范围内造成“连锁反应”，更多的煤、电企业实现整合重组。但有电力业内人士建议，行业、企业之间的整合重组还是要尽量避免政府“拉郎配”，要在双方合作的意愿下以市场手段开展实施。
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