德豪润达接盘雷士 高买低卖挫伤股东？
日前，德豪润达和吴长江完成定向增发的战略结盟。雷士照明与德豪润达将对双方的LED产业进行整合，这也意味着在行业惨淡的情况下，德豪润达为芜湖工厂的LED产品铺平了出货的道路。
德豪润达接盘雷士
可以明确的是，德豪润达要成为雷士照明第一大股东了。德豪润达27日公告，公司26日与雷士照明主要股东之一NVC Inc签署协议，收购其持有的雷士照明普通股3.73亿股，占雷士照明已发行普通股股份总数31.58亿股的11.81%，再加上已有2.60亿股，合计将持有雷士照明6.33亿股，占其已发行普通股总数的20.05%。德豪润达将成为雷士照明单一最大股东，并进入其董事会。
NVC Inc为吴长江全资持有的附属公司。公开资料显示，雷士照明目前已在全国拥有36家运营中心和3000家品牌专卖店，在商用照明领域一直是国内的领先者。
雷士照明名头不小，而吴长江今年的日子却远没有之前风光，多家媒体曾报道，吴长江曾深陷雷士照明内乱，时间长达4个月之久，最终，以吴长江成功回归并登台才将这场大戏谢幕。而昨日的这场交易显然是德豪润达的王冬雷拉了一把尚在“收拾旧山河”的吴长江。
不过，“拉兄弟一把”也是有代价的。据了解，德豪润达为筹集收购雷士照明的资金，拟非公开发行2.30亿股股票，吴长江认购1.3亿股，定增价格为5.86元/股。
芜湖LED找到用武之地
德豪润达与雷士照明的结盟，目的非常清晰，雷士照明作为国内领先的照明企业，德豪润达将谋求与其在LED照明产品推广上的深度合作。目前国内LED芯片整个行业面临产能过剩，这样的合作，会为德豪润达特别是其在芜湖投资的LED项目基地带来很好的市场前景。
实际上，德豪润达之前一直从事小家电的生产，2009年年底，德豪润达当时计划在芜湖总投资30亿元，建立一个集芯片制造、切割等覆盖LED全部生产环节的基地。加上之前的收购，德豪润达一跃成为国内LED的大企业。此后，德豪润达一直谋求在LED上有更多作为。不仅作为生产端，要求覆盖全部生产环节，更希望延伸至应用端，接盘雷士照明就是此意。
这种从全生产环节向全产业链的拓展被认为是抵御LED市场波动的决策。而如果接盘成功，位于芜湖的LED基地无疑将成为此次收购的受益者，因为无论从产量还是成本优势，芜湖基地都是德豪润达LED产业的中坚。
高买低卖是否挫伤股东
值得注意的是，德豪润达此次收购的交易价格2.55港元/股，较雷士照明圣诞节前停牌价2.36港元上浮8.05%，此为高买。其定向增发的价格为5.86元/股，而德豪润达在定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价(6.51元/股)，此为低卖。
这样高买低卖，是否有侵害德豪润达原始股东的权益呢？实际上，早在2010年，德豪润达曾定向增发，而芜湖的芜湖经开区光电公司、龙窝湖建设与远大创投三家国资公司共耗资近10亿元认购10400万股，合计持有德豪润达21.52%股权，持股比例仅次于德豪润达第一大股东。有媒体电话采访德豪润达，其证券部工作人员称，公司看好与雷士照明的合作，并看好其销售渠道，此外，定增价格5.86元/股，为定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%，符合相关规定。
另有消息称，芜湖当年入股德豪润达的最大国资股东芜湖经开区光电公司正谋求对外出售其持有的德豪润达股份。
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