有色金属：铜价反弹中 但上行压力渐增
要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏，近期数据好坏参半。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务危机尚存在较大不确定性。中国经济呈现企稳迹象，PMI数据连续回升，通胀回升。
2、各国政策取向:美联储推出QE3，每月购买400亿美元MBS。欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题，近期无实质性重大政策出台。中国政策基调“稳增长”，降息降准操作依旧谨慎，央行采取逆回购方式注入流动性。
3、铜价运行主要动因与制约:美联储持有MBS数量近期不断增加，资产负债表规模缓慢增加，支撑铜价。国内政策变动不大，对铜价支撑有限。
国内资金配套能力和实体需求改善情况制约铜价。美国财政悬崖解决阶段风险资产价格可能暴涨暴跌。
4、其他指标验证:美元指数回落，黄金、白银价格开始反弹，投资者避险情绪回落。螺纹钢反弹，中国股市继续反弹，说明投资者对中国高层宏观经济政策连续性持有乐观态度，但依旧谨慎。
5、现货价格:12月11日，上海电解铜现货报价贴水50元/吨至升水30元/吨，平水铜成交价格57430-57470元/吨，升水铜成交价格57480-57550元/吨。近交割持货商报价愈发坚挺，现铜贴水收窄，好铜转为升水报价，平水铜与好铜价差再次收窄，好铜成交略胜一筹，对后市乐观期待仍浓，中间商及下游都有入市，市场成交尚可。
6、近期重要经济数据:今日下午3点，德国11月CPI终值年率。13日凌晨1点半，美联储公布利率决定7、重要行业新闻:我国11月精炼铜同比增长12%至53.1万吨，根据新闻社计算，这个数字比10月创下的前最高纪录52万吨高出2.1%。
小结：《华尔街日报》关于白宫与美国国会众议院议长约翰-博纳的预算谈判已取得进展的报道，令市场情绪乐观、股市大幅上扬。10月美国的贸易赤字为422亿美元。据调查，经济学家对此的平均预期为428亿美元。最近几日，市场情绪较整体乐观，但是国内铜价上行压力较大，58000一带多头上攻意愿不强，外盘相对乐观。技术上，LME铜还处于上行趋势中，但沪铜呈现明显整理行情。策略上，前期建议留有的部分多单继续减仓，保持低仓位，并设好止盈，随时准备撤退。
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