有色金属行业：财政悬崖问题亮相 黄金将上涨
本周基本金属涨跌互现。LME铜下跌1.24%，LME铝下跌0.4%，LME铅上涨2.77%，LME锌上涨1.86%，LME镍上涨0.29%，LME锡持平。伦敦金上涨3.16%，美元指数上涨0.58%。稀土方面，碳酸稀土(44%REO)持平于46300元/吨;氧化镨钕(Nd2O375%)上涨8.8%至309000元/吨，氧化镝(99%)上涨9.05%至2892.5元/公斤。海绵钛持平于68，000元/吨。钨精矿(WO365%)上涨7.34%至117，000元/吨。APT上涨4.82至174，000元/吨。金属锗下跌100元至10900元/公斤。锑价下跌0.72%至69250元/吨。澳洲锆英砂下跌3.28%至14750元/吨。钼精矿持平于1，445元/吨度。电解锰下跌0.4%至12550元/吨。新材料方面，烧结钕铁硼(N35)持平于150元/公斤。湖南地区UK14硬质合金坯料出厂单价维持在665元/公斤。
行业周观点：基本金属：价格接近短期底部，短期应当窄幅波动。前期金属价格下跌，同时三季报也比较差，基本金属个股借此杀破前期低点，往下趋势开始形成。我们认为，跌倒目前这个价位，很难进一步下跌。因为过去的三季度应当是低点，宏观上，大规模的流动性预期提升后好于三季度，基本面我们判断三季度也是需求的低点。尽管需求合适复苏难说，但目前下游行业库存基本为零，且需求本已烂到极点，而中国存在换届后刺激政策提升的预期。因此，对我们之前的波段操作的策略，我们不做改变。黄金及贵金属:本周，黄金板块整体上涨0.42%，位列有色各子行业之首。
消息面上，奥巴马连任刺激金价上涨，分析原因我们认为奥巴马连任应该是大概率事件，连任消除了部分投资者对于罗姆尼上台导致宽松货币政策提前结束的疑虑。而接下来，美国的财政悬崖问题接着登台亮相。奥巴马主张对富人征税，博纳主张削减开支。尽管，最终两党会妥协。但之前免不了扯皮和相互推挡责任。这期间黄金应当有上佳表现。对于黄金股的操作，上周我们建议投资者抓住周一低开的机会大举逢低买入，这周我们建议继续买入，黄金的升浪已经来临，逢低买入变为主动的部分追仓。我们重申建议当下阶段在有色股中首配黄金股的配置水平。按照对金价的业绩弹性，排序山东黄金、中金黄金、辰州矿业。
稀有小金属：稀土因包钢稀土和五矿收储，价格跳涨。此外，中铝也加入停产序列。稀土果然继续反弹，我们之前一直强调稀土可能会在市场好转的时候迎来一波反弹。但我们要提醒的是，这波反弹只能当做投机参与，稀土的基本面长期向下，对于行业的兼并重组我们不抱希望，既然是投机，那就不要看估值和业绩，如果风险偏好高的投资者可以选择包钢稀土和广晟有色，而且一定要注意获利了结!钨价也出现提价情况，行业内需求小幅回暖，主要因供应紧张和供应商提价，请注意章源钨业和厦门钨业的投机机会。
有色金属新材料：利源铝业已经具备投资价值。红宇新材15元-16元一线可以买入的建议不变。
行业整体观点：财政悬崖问题登台，金价探底完成!上周我们坚定认为金价的调整难以持续，仍然坚定看多黄金，奥巴马上台解决了货币政策得以持续的悬念，金价探底完成。奥巴马刚宣布连任后紧接着就把重心放到了财政悬崖问题上，并同众议院院长博纳会晤。但两党扯皮难以避免，黄金将迎来难得好机会。
11月推荐配置：利源铝业(25%)、辰州矿业(25%)、中金黄金(25%)、山东黄金(25%)。
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