有色金属行业：美国就业数据超预期 美元反弹打压商品
有色行业“持有”评级
美国10月新增就业人口17.1万,远超市场预期的12万,较9月的14.8万也大幅增长。美国劳动力市场改善引发了外汇市场投资者对美联储可能降低量化宽松规模的揣测,美元汇率上周五大涨0.67%报80.58。短期来看,由于美元有望继续反弹,有色板块可能继续承压,建议回避基本金属,中长期相对看好贵金属和成长股:盛达矿业、山东黄金、中金黄金、ST宝龙、兴业矿业、盛屯矿业。
基本金属:美元突破80,基本金属全线大跌
由于美国非农就业报告强于预期推升美元,且市场担心主要消费国中国需求,本周基本金属表现继续疲软。我们继续对基本金属持谨慎态度。
贵金属:短期受制于美元反弹
由于美国就业数据超预期,市场风险偏好改善,加之美元反弹,上周黄金和白银分别下跌1.93%和3.66%。短期贵金属可能受制于美元反弹继续回落,中长期仍然看好白银标的盛达矿业,以及黄金标的山东黄金、中金黄金、ST宝龙。
小金属:稀土巨头停产价格反弹
本周稀土价格小幅反弹,氧化镨钕、镨钕金属价格中枢由上周26.5万、34.5万涨至本周的27.5、37.5万/吨,近两月来首次上涨。我们认为价格上涨的主要原因是稀土巨头中铝、五矿、广晟、厦钨、中色将因稀土配额用完陆续停产。我们了解到停产但不停止销售,这种状况暂难引发行业的根本性反转。FMC宣布11月1日起金属锂涨价10%,目前为止国内市场需求增加不大,市场价格基本保持稳定。
新材料:需求不足钕铁硼难涨价,发动机专项来临钢研高纳受益
钕铁硼:镨钕价格反弹钕铁硼价格稳定,加工费下跌16.9%,受停产影响镨钕询盘增多价格有所反弹,但钕铁硼销量未增,需求低迷价格或难上调。本周株硬通过EICC审查,成为全球第十四家可以向EICC提供钽铌制品的生产商。目前金属钽需求不旺,钽价保持稳定。本周路透社报道中国有望近期开始耗资1000亿人民币的发动机专项扶持计划,钢研高纳作为国内高温合金龙头公司将显著受益。
风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化。
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