雷士12.5亿销售目标恐难实现 矛盾激化或发酵再次风波
近4个月以来，雷士照明股东内讧事件一直是媒体关注的焦点，上演了各种高管离职、群众罢工之后，纷争以吴长江回归雷士告终。回归之后吴长江即制定了2012年9-12月完成12.5亿元的销售目标。对此，高工产业研究院院长张小飞博士表示，这个目标是不可能完成的，经历了这场纷争，雷士再不可能回归到以前在传统照明领域中的地位，可谓回天乏术。
对手林立 产业链缺失 短板明显或致雷士翻身难
张小飞认为，目前的照明行业主要分为四股主要力量：
首先是在传统照明行业中超过十亿规模的企业大约有十多家是做得很不错的，分别在封装、灯饰、渠道等方面各占优势，这些企业都想争做行业老大，这些企业存在的本身就对雷士造成了很大的威胁。
其次，早期进入中国照明市场的国际企业中做得最好的是飞利浦，规模约比雷士多十多亿左右，它在芯片、封装等中上游产业链方面具有绝对的优势，这些优势保障了其产品的整体质量水平。而雷士在中上游产业链方面是缺失的，只能依靠购买其他厂家生产的芯片等，产品质量就得不到一定的保障，这将使其品牌信誉受到威胁。
第三，除传统照明企业外，掌握了更多散热、驱动等技术的LED照明企业则更雄心勃勃。随着LED照明这项革命性技术的崛起，大量的资金、企业涌入市场，这些都会对行业带来不小的冲击和变化，也对雷士造成了很大压力。
第四，是可能会改变行业发展进程、品牌分布的国有企业。目前能生存下来的国有企业都是经过了整改且具备一定实力的，而这些国有企业，或带有地方优势，或带有政策优势，在占据照明市场很大一块的公用照明项目上，即政府主导的各类项目上，比一般民企、台企、外企等更有优势。
在以上四股力量的虎视眈眈下，雷士要想恢复以前的地位，基本上是不可能的。再加上雷士在中上游产业链的长期缺失，今后可能导致的产品信誉危机等，则更为翻身之仗增添了不少难度和障碍。
除了竞争对手的越来越强将对雷士带来威胁外，今年整体市场环境也给雷士带来了不少压力。“大家都公认今年的产业环境不容乐观。”张博士预测，“今年照明行业的年增长比例将不会超过30%。”
雷士照明去年实现销售收入5.89亿美元。按照其年初规划，今年的销售目标要在去年基础上增长20%，即实现销售收入7.068亿美元。但根据其发布的2012年中期业绩报告显示，雷士上半年公司销售收入2.56亿美元(约合16.26亿元人民币)，同比下降4.1%，实现净利润646.8万美元，同比下降83.7%。即便下半年完成了12.5亿的目标，也仅仅是完成不到去年销售收入的80%，今年原定目标的60%，何况雷士很可能下半年完不成12.5亿。
惩罚难执行 资金回款难 双隐患或致雷士回天乏术
雷士一直以来的作风，完全是采用江湖式的经营管理，换言之，就是简单意义上的强压销售任务：你必须完成，否则就地免职。“但是市场并不会因为你拍了胸脯就会有所变化的。”张小飞表示。
依靠雷士目前的产品布局和渠道模式，剩余的四个月完成12.5亿，完不成几乎是可预见的，但是“完不成就地免职”在今年将很难执行。张小飞分析，这次吴长江回归完全得益于销售渠道。从江湖的角度说，吴长江是欠了整个销售渠道人情的，所谓的严格措施、规范制度今后很难对渠道实施，甚至在资金、财务上，雷士也必须对渠道“继续供血”。
另外一个潜在隐患是，对于供应商来说，赚钱回款才是“王道”，但这次“挺吴行动”，因为断货，一时之间找不到其他产品来替代，致使经销商承担了很大损失。可以说，今年上半年雷士所有的经销商并没有挣到钱。而下半年为了完成任务，按照以前雷士的方式，都是由雷士来铺货，但是一旦销售状况不良，就会形成库存积压，从而致使资金回款难，那么年底算总账的时候，应收账款就会急剧增大，而这一切又将影响雷士明年的计划和发展。
利润大幅下滑 深层矛盾被激化 或发酵再次风波
张小飞认为，面对目前竞争激烈的行业现状，雷士想要完成销售任务，靠经销商拍胸脯是不够的，靠服务也不会起作用，对于市场来说，关键因素还是价格，价格是能最能快速起效的关键因素。但对于雷士来说，如果打价格战，尽管销量上去了，销售额整体还是会受损，同比利润也会下降。上半年雷士的利润已经下降了83.7%了，下半年想要弥补这个空缺基本是不可能的。
以往雷士的诸多不规范经营和关联交易等江湖习气的作风，在企业业绩增长良好、利润可观的前提下，投资方可能会选择睁一只眼闭一只眼。但经历了此次风波后，双方的矛盾已经公开化了，就算是和解，也仅仅是妥协于股价和利益而达成的一种暂时性和解。如果年底算总账时，账面很难看，那么这种脆弱的表面和谐将很有可能会再次被打破，深层的矛盾将会被激化出来。只要财务状况不好，这种深层次矛盾会持续被激化，今后或发酵出再而三的内讧与风波。
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