有色金属行业看好碳酸锂板块
10 月15 日，国际锂业巨头FMC 宣布正式提价，2012 年11 月1 日起，将正丁基锂和仲丁基锂的价格提高8%。此外，将锂金属的价格提高10%。锂行业巨头对锂金属及其产品提价，有望带动国内锂产品价格的上涨，碳酸锂行业相关公司将受益。
观点：
1、锂相关产品供需紧张，国际锂业巨头持续提价
全球锂及相关产品供需总体偏紧，2011 年全球碳酸锂及其衍生产品包括氢氧化锂，总产量在13.5 万吨。国际三大巨头FMC 大概是4 万吨，德国的Chemtall 是2.2 万吨，SQM 是3 万吨。中国碳酸锂是3 万吨，氢氧化锂是1.3 万吨，加起来是在13.5 万吨。而消费量大概是在14 万吨左右，供需总体偏紧。今年上半年，受到南美天气影响，全球主要盐湖的产量有所下滑，进一步加剧了供需紧张的格局。由于全球碳酸锂消费量的持续增长，而全球碳酸锂产能扩张又较为缓慢，碳酸锂的供求保持紧张格局，国际主要生产商从2011 年起已经多次上调碳酸锂相关产品的价格。
2、供给受限需求强劲，价格进入上涨周期
从未来几年碳酸锂的供求关系来看，需求方面，在消费电子和电动自行车需求的带动下，碳酸锂需求中性预期下年均增速保持在9%左右，如果考虑新能源汽车、电网储能、UPS 等潜在应用领域的需求，则全球碳酸锂的需求增长率将达到15%~20%。供给方面，资源集中且产能释放存在较大不确定性，加之容易受到天气等因素影响，供给总体保持紧张，即使在扩产较为乐观的情形下，到2015 年产能也仅达到22 万吨，如果中国盐湖提锂产能不达预期，则未来的供给将会大大受到影响，供给紧张预期在未来很长一段时间之内都将是常态。在需求中性、供给乐观情景下，到2015 年全球碳酸锂供给仅略大于需求，而在需求乐观情景下，到2015 年全球碳酸锂供给缺口高达10 万吨左右，因此我们认为全球碳酸锂的供需将保持中长期偏紧的状态，碳酸锂价格进入中期上涨周期。
3、掌握锂资源及中高端锂产品的公司更受益
我们认为，碳酸锂价格进入中期上涨周期，国内碳酸锂生产企业也将分享行业景气周期的收益，尤其是资源属性强的公司业绩对碳酸锂价格的弹性更大，受益明显，重点看好：西藏城投、天齐锂业。另外此次国际巨头FMC 提价幅度较大的是金属锂和丁基锂等下游深加工产品，以金属锂和丁基锂等深加工产品为主的赣锋锂业也受益明显。
4、重点推荐：西藏城投、天齐锂业、赣锋锂业和江特电机。
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