有色金属行业：坚信黄金将远超预期
一周金属价格
本周基本金属全面下跌。LME铜下跌1.69%,LME铝下跌5.72%,LME铅下跌6.07%,LME锌下跌6.87%,LME镍下跌6.33%,LME锡下跌4.34%。伦敦金下跌1.49%,美元指数上涨0.47%。稀土方面,碳酸稀土(44%REO)下跌2.46%至于47600元/吨;氧化镨钕(Nd2O375%)大跌10.95%至301000元/吨,氧化镝(99%)大跌16.79%至2972.5元/公斤。海绵钛持平于67,000元/吨。钨精矿(WO365%)持平于106,000元/吨。APT持平于161,000元/吨。金属锗持平于11000元/公斤。锑价持平于71750元/吨。澳洲锆英砂持平于16,300元/吨。钼精矿下跌2.05%至1,435元/吨。电解锰下跌1.59至12400元/吨。新材料方面,烧结钕铁硼(N35)下跌2元至163元/公斤。湖南地区UK14硬质合金坯料出厂单价维持在665元/公斤。
行业周观点:
基本金属:维持一个波段操作的策略,主导因素转向,至少半年内价格没有向下空间,以铜陵为代表的个股跌至60日均线附近合适买入。操作上朝资源股倾斜。铜陵有色、西部资源、锡业股份。
黄金及贵金属:坚定继续推荐,逢调整坚决买入,小回调小买大回调大买。
黄金股得到市场一致认可,向下既有估值安全边际又有金价向上刺激。我们自6月份以来逐渐升温的推荐终于开花结果。对于黄金股的操作,我们仍然向上看20-30%的空间,市场处于回补黄金的前期阶段,小回调小买,大回调大买。我们重申建议当下阶段在有色股中首配黄金股的配置水平。按照对金价的业绩弹性,排序山东黄金、中金黄金、辰州矿业。
稀有小金属:稀土中性。稀土板块超跌,长期意思不大,但短期因超跌可随市场反弹。标的为包钢稀土、中色股份、广晟有色、厦门钨业。小金属先等,资源稀缺的小金属反弹如能延续,反弹中期应当表现。流动性宽松导致的价格上升首先将反映在有期货市场定价的黄金、基本金属等,而流动性宽松如果达到一定程度后,在黄金、基本金属上涨后,资源稀缺的小金属价格也将开始上涨。操作上选择储量稀有,供给收缩弹性大的品种。包括锑、钨,辰州矿业、厦门钨业、锡业股份。
有色金属新材料:长期投资资金建议买入利源铝业。有的不建议动,长期坚定看好,有色从当前阶段而言,具备涨价能力的唯有加工类中有壁垒的个股,即我们始终推荐的新材料个股。继续自下而上的角度寻找开始进入迅速增长期的个股。银河磁体需要等待壁垒新业务热压磁体结果,建议此时点不要介入。另外继续看好高端铝加工材代表利源铝业,上半年利润52%增长,毛利率提升2-3%,完全可以提高配置水平。且其小非减持接近尾声且业绩持续高增长。红宇新材15元-16元一线可以买入,市场一直预测较高。
投资组合建议:继续坚定看多!黄金价格将远超大家预期,黄金股仍有20-30%空间,金价先看1880美元,年底附近看新高,因这次QE3将一直持续到美国经济彻底复苏失业率下滑至6%左右,全球流动性的进一步泛滥可期,美日欧英,包括巴西等在内的新兴经济体都将再次打响货币战争第三季,重申推荐黄金、基本金属中的铜锡。
10月推荐配置:利源铝业(30%)、辰州矿业(20%)、中金黄金(25%)、山东黄金(25%)。
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