有色金属四季度行情或下行
美联储第三量化宽松(QE3)货币政策如期而至，与以往两轮相比，这次QE3政策力度更为强劲。对于A股市场，刺激有色金属、黄金等板块走强，有色金属个股再次成为市场关注的焦点。
据媒体报道，37家有色金属公司已公布三季度业绩预告，预告类型显示，6家公司预增，4家预盈，预降、预亏公司分别为15家、7家。业绩向好公司占已公布业绩预告公司比不到三成。从预增幅度来看，业绩增幅最大的兴业矿业，预计三季度净利润增长351.44%-442.87%，西部材料、炼石有色增幅超过200%。
据生意社分析，近年来，包括高盛、摩根大通和嘉能可等机构大力拓展仓单抵押融资业，纷纷入股LME旗下的交割库，打造商品抵押贷款、商品交易和现货交割库等贯穿期铝与现货铝的整条贸易流通利益链。具体做法是：先斥资购买仓储公司，借助仓单抵押融资业务囤积足够多LME工业金属的现货，再利用LME规定的每日最低金属交付数量，“人为”压低LME金属现货交割量。此举，一方面赚取可观的仓储管理费用，另一方面认为制造LME铝出库速度大幅放缓，必然引起现货铝对应LME三个月期铝基准价溢价大幅提高，投资银行通过仓单抵押融资得到的铝现货身价倍增。
继2008年之后，云南省再次通过收储挽救地方经济发展，计划收储大金属30万吨，其中铝20万吨，铜2万吨，锌5万吨。不过此次收储对金属价格提振有限，反而导致企业减产或者淘汰落后产能的动力不足，最终引发后市产能过剩进一步加剧，给金属再度暴跌埋下隐患。
对比2008年底收储，当前尽管基建加码，但很多项目由于地方政府缺乏资金而迟迟难以开工，实际消费难以被拉动。此外，当前中国货币尽管趋于宽松，但难以像2008年大规模“放水”，下游投机买盘难以再现2009年的盛况。
至于农产品方面，光大期货农产品部分析师赵燕分析指出，年初南美大豆玉米减产刺激价格振荡上涨，之后年中6月份开始围绕美国干旱天气炒作农产品大幅飙升。其中豆粕涨势最强，截至9月初涨幅达60%以上。9月份后北美天气和供应炒作结束，同时农产品价格大幅上涨后抑制需求现象显现，整体市场高位回落。
进入四季度市场焦点将转向南美天气炒作和需求，特别是中国后期需求。四季度初期行情可能会延续高位回挫后的弱势振荡格局，之后南美天气炒作全面展开，市场或将再次大幅振荡。同时，四季度欧美及全球经济局势对商品市场影响可能会再次加大。
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