十月铅价走势研究
从供应上来看，国家统计局8月精炼铅产量数据是较去年增加21.5%至45.7万吨，1-8月则同 比增加9.6%；而于此同期，铅酸蓄电池累计产量同比增加则在30%以上（扣除因去年产能关 闭的恢复性增长），尽管近两月铅酸蓄电池产量环比增速下滑，但是同比仍然维持30%以上 的增速，总体环境上，精炼铅的供应增速不及铅酸蓄电池产量增速。此外，从其余佐证上 ，云南有色收储未涉及铅，而云南铅冶炼企业反映库存不多。此外，云南、湖南和河南三 大主产区和广东、上海两大铅现货贸易市场区的价差总体上维持合理的价位。再者，尽管铅精矿加工费较去年稍微有所调高，但是我们的持续调研显示，国内铅精矿总体供应仍然较为紧张，特别是在内外铅价价差无利可图的情况下，进口铅精矿大幅下滑，这就从源头上限制了精炼铅突然增产的可能性。
从需求上来看，据统计数据显示，8月铅酸蓄电池产量为1498.9万KVAH，较上月持平；不过 ，由于该数据具有一定的迟滞性，但是调研显示9月份铅酸蓄电池企业的开工率环比提升5% 以内，另外，动力型铅酸蓄电池市场越来越向大企业集中，而中小铅酸蓄电池企业虽然开 工弹性高，但是终端产品销售有限；这些均将限制10月份对铅的消费。另外，一直跟踪现货市场状况显示，市场成交量始终难以放大，不过长单几乎维持稳定，也佐证了十月份铅 酸蓄电池企业开工率不会突然提高，暂时预估值约在65-68%。
从历史统计数据上来看，自2003年以来将近十年的历史数据中，十月份铅价上涨的次数为6 次，下跌的次数为3次；并且其中两次下跌是由于铅价处于历史高位以及随后的全球金融危 机，另外一次下跌幅度十分微小，因此从历史数据上来看，十月铅价上涨的概率比较高，即便下跌，幅度也十分微小。不过，从历史数据来看，十分份铅价即便上涨的时候，幅度 也比较小。因此在无外来重要事件干扰的情况下，今年的十月铅价总体上可能先下跌后涨回，波动不大。
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