QDII暴涨背后存隐忧
QE3刺激效果恐将有限，欧元区改革没有切中核心要害，突发风险事件随时可能发生，投资者进入市场，风险较大。
美国第三轮量化宽松政策(QE3)落下之后，投资海外市场的QDII基金成为最先受益者。记者发现，在上周基金业绩普遍低迷的背景下，QDII基金表现一枝独秀，涨幅超过1%。其中，投资原油、黄金的QDII基金品种在QE3消息公布后的14日纷纷大涨，部分产品涨幅超过5%。
鹏华基金环球发现基金经理张钶认为，QE3的推出将对美国经济起到进一步支撑作用，房地产、金融等板块将直接受益，商品期货也将在基本面及QE3双重因素推动下走高，相关挂钩产品存在升值空间。
不过，也有市场分析人士认为，投资者应该警惕此类产品的投资风险。18日，中国人民大学经济研究所教授杨春刚接受记者采访时表示，由于有QE1、QE2的前车之鉴，QE3的推出是否能够有效刺激美国经济复苏依然存疑。“近日从消息面考虑，其带来的利好影响已经释放，投资者此时进入反而风险较大。”
QDII一枝独秀
QE3引发的连锁反应，很快让太平洋另一端的中国投资者尝到 “甜头”。记者注意到，在QE3推出当日，投向海外市场的QDII基金均现上涨态势，其中倾向能源、大宗商品投资的产品更是大涨，如QDII油气基金就在二级市场受到热捧，涨幅最高的华宝油气LOF基金涨停，排名第二的华安标普石油指数上涨5.22%，第三位的信诚全球商品也上涨了4.67%。
这与投向国内的基金走势截然相反。统计显示，上周普通A股基金、混合基金、债券基金整体分别平均下跌0.68%、0.58%和0.39%，走势低迷，而QDII的表现则是上涨1.24%。
“今年以来，相比表现低迷的A股市场，欧美股市表现略好，为QDII产品的反弹提供了基础。”中国银行理财经理范金鹏对记者表示，在推出QE3之前，QDII产品的平均上涨幅度就已经超过4%，同期上证综指下跌幅度在3%左右，也就是说投资QDII基金的投资者比投资国内股市的投资者平均获得了至少7%的超额收益。
“特别是随着美国大选临近，市场预测奥巴马可能会推出更多政策刺激就业和促进实体经济的复苏。”范金鹏说，这给了市场更多兴奋剂。据了解，QE3推出后，市场利好预期大增，美国股市创下近5年新高，黄金涨2%创近7个月的新高，纽约原油期货价格创下4个月以来的最高收盘价。
受此影响，QDII市场也迎来了久违的发行热潮。记者粗略统计，7月份以来成立的QDII基金已达11只，而今年上半年QDII基金的发行规模也不过8只。风险较大
虽然市场对QDII产品一致看好，但市场分析人士也表示，目前该类产品的投资风险不小。
“我们一般不推荐普通投资者购买QDII产品。”一家股份制银行济南经十路支行的理财经理李倩告诉记者，由于对海外市场不熟悉，投资者很可能会陷入长期亏损的僵局。“比如之前的美国金融危机、欧洲债务危机，就让不少QDII产品净值跌到了几分钱，甚至清盘，到现在还有很多没有缓过气来(涨回1元净值以上)的产品。”
值得关注的是，为挽回人气，有基金公司推出了 “海外房产投资”等吸引眼球的产品，如鹏华美国房地产、嘉实全球房地产两款产品均可以投资美国房产。
“除了房产，黄金、原油等大宗商品均会受到美国宽松政策的影响而出现上涨，”李倩说，“不过，此类投资产品行情波动大，由于政策力度和市场反应等因素存在变化，国内投资者很难做到先知先觉，往往在产品出现下跌后才意识到卖出，但却为时已晚。”
杨春刚表示，如今QDII基金管理人员的配置，很难做好国内投资者与海外市场的衔接。“现在半数左右的QDII基金没有境外投资顾问，可能导致对海外先进投资理念和运作规则了解的缺失，从而增加风险系数。”
据了解，QDII基金近年来表现一直是“大起大落”，规避风险能力存疑。以今年上半年为例，QDII基金年初平均业绩涨幅一度逼近10%；但在二季度，受欧债危机恶化的影响，整体业绩一泻千里，几乎逼近负值；直到最近才出现明显增长，“过山车”式行情特点明显。
同时，杨春刚认为，由于QE1、QE2的前车之鉴，预计QE3依旧很难令资金进入实体经济，且QE3会导致美国政府的财政赤字进一步恶化，其刺激效果恐将有限；而欧元区改革没有切中欧元区的核心要害，突发风险事件随时有可能发生，所以此时的海外市场正是利好出尽、利空暗藏，投资者进入市场，风险反而较大，应谨慎对待。
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