明嘴股谭：守得住寂寞耐得住诱惑
上周A股最热的两个名词一个是舶来品"QE3"，一个是土产的“页岩气”。
由于美联储新一轮量化宽松政策，刺激了欧美股市和大宗商品市场的狂欢，而A股的表现则颇为平淡，大大不如此前两轮。2009年及2011年美联储分别推出两轮量化宽松政策。其中，QE1从开始到结束，道琼斯工业平均指数上涨了30.82%，同期上证综指上涨了52.89%；QE2从开始到结束，道琼斯工业平均指数则上涨了10.95%，而同期上证综指却下跌了9.3%，但QE2出炉之时，仍直接诱发了2010年国庆小牛市行情，让杠杆基金和有色板块大显神威。
但短暂繁华过后依旧回归没落，上证综指自2010年11月11日摸高3186.72点之后便进入长期下行趋势，时至今日，该点位已显得高不可攀，充分表明QE模式并不能从根本上解决中国股市的疲弱问题。此前的专栏中我们已经讨论了中美股市为何表现如此迥异，在估值国际化、发行市场化、盈利健康化这三个条件满足之前，恐怕A股难以走出新一轮的大牛市。不是牛市，不意味着没有机会，往往乱市更容易出“妖股”，正如前两年的稀土股和如今的页岩气概念股，无论是沾“稀”还是染“气”都有点石成金的魔力。在能源日益稀缺的今天，页岩气开发的故事看上去很大，很美。正因为如此，沪深股市“页岩气概念股”今年以来受到了资金的热捧，多次爆发集体飙升行情，以至于不少股民睁大眼睛，四处寻找谁是尚未显山露水的页岩气潜力股。本月10日，国土资源部在官方网站发布公告，面向社会各类投资主体公开招标出让页岩气探矿权，一批“隐形”页岩气公司进入“猜宝”名单，受到游资的热捧。
主题投资一直是A股市场上的金矿之一，“短平快”的暴利游戏让不少投资者趋之若鹜。在我们眼中，主题投资是趋势自我加强的一种表征。实际上，海外成熟市场主题投资的表现也颇更为疯狂。在网络股泡沫的1998年，一家艰难经营的传统书店宣布将改进网站进军电子商务，在这个不起眼的消息宣布的三天后，股价上涨了10倍。当然最后这些在泡沫中鸡犬升天的概念股，都落得一地鸡毛。就像此前的稀土股炒作一样，在包钢稀土、广晟有色等成为稀土大亨的同时，更多的概念股走向了漫漫熊途。
重申以前的观点，A股依然在构造复杂而长期的底部，真正能长期走牛给我们带来真实财富的公司集中在大消费领域，只是在等待厚报的同时，要有更多和更长的耐心；对于短期的诱惑，还是多想想血淋淋的历史，真耐不住的话，就选择小赌怡情，见好就收吧。
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