涉矿概念强势再现 4匹黑马奔腾而出
由于经济疲弱，上市公司开始寻找新的利润增长点，"涉矿"成为今年以来A股公司最为热衷的行为。据不完全统计，目前有69家公司具有"涉矿"题材，在行情企稳反弹的背景下，这些个股表现出众。本月以来，这些涉矿概念股的流通市值加权平均上涨8.35%，跑赢上证指数4.49个百分点，上涨的个股有67只。其中，盛屯矿业、西部资源、盛达矿业、中色股份等四只个股9月以来涨幅居前，今日本版特对上述个股进行深度分析，以助投资者把握市场热点与先机。
1、盛屯矿业 购矿预期促9月股价上涨24.04%
近日，盛屯矿业在其中报披露中明确表示，2012年下半年，公司在矿山投资方面，将继续推进收购银鑫矿业余下23%股权工作；继续推进发行股份收购刘全恕先生和大股东持股的兴安埃玛矿业有限公司100%股权相关工作。
数据显示，截至昨日，盛屯矿业最新收盘为11.25元，9月以来涨幅为24.04%，主动买入大单金额约2817.02万元，居涉矿公司中9月涨幅榜的第一名。近期公司股价的上涨，主要原因是公司的购矿预期。
矿产品产量将快速提升
盛屯矿业2012年中报显示，下半年公司将继续推进收购银鑫矿业余下23%股权工作。据悉，银鑫矿业拥有道伦达坝铜多金属矿区的采矿权和热哈达铅锌多金属矿区的探矿权，银鑫矿业已查明保有资源储量为：矿山矿石总量2124.49万吨，其中铜矿石量1768.79万吨，铜金属量l6.49万吨；锡矿石量192.47万吨，锡金属量23785.34吨；钨矿石量163.24万吨，钨金属量32723.49吨；银主要伴生于铜精矿中，银金属量547.342吨。矿山查明的金属总量市场总价值超过180亿元。此前的2011年7月13日公告，公司购买银鑫矿业5%股权已完成，持有银鑫矿业的股权比例已变更为77%。公司2011年年报显示，银鑫矿业2011年实际净利润为5038.91万元，未达盈利预测的主要原因为银鑫矿业被迫停产将近两个月以及信托借款的影响。
目前银鑫矿业两股东2.07亿元叫卖合计23%股权及10580万元债权。而盛屯矿业也表示，一直在积极推动将银鑫矿业纳为全资子公司，因为银鑫矿业道伦达坝铜多金属矿蕴藏丰富的铜、银、钨、锡等国家紧缺、稀有资源，资源储量、品位可靠性高，矿山价值长期有保障，拟对银鑫矿业剩余23%股权及相应债权进行收购，以实现对银鑫矿业的全资控股。
另外，公司增发收购铅锌矿，近期公司公告称，2012年8月，公司2012年半年度转增股本后，本次定增价格调整为9.16元/股，发行数量调整为1.597亿股。2012年6月股东大会同意公司以16.48元/股定向增发约8876.96万股，收购埃玛矿业55%股权和深圳源兴华100%股权；由于源兴华旗下核心资产为埃玛矿业剩余45%股权，本次收购完成后，公司将实际控制埃玛矿业100%股权。交易对方承诺埃玛矿业今后三年净利依次约为3041万元、1.25亿元和1.57亿元。若未达到业绩预测值，补偿方式为：由公司以1元价格回购交易对方持有的相应数量股份并予以注销。
据悉，截至2011年6月30日，埃玛矿业矿区备案的资源储量为：铅锌矿矿石量652.59万吨，其中铅、锌金属量分别为21.2万吨、41.3万吨，品位分别为3.24%和6.33%，另伴生铜金属量9558.26吨、银金属177.59吨。截至2011年12月31日，埃玛矿业未经审计股东权益12987.29万元；其正进行改扩建，生产规模拟由原来的12万吨/年提升到30万吨/年。
此外，公司还参股金矿，2012年公司参股14.29%的盛屯投资通过其全资子公司尚辉公司以0.3万美元完成收购华金矿业(香港)100%股权，并对其增资5230万美元。该公司主要资产为贵州华金矿业有限公司97%股权。截止目前，丫他、板其、板万三个矿区合计保有黄金金属量约为25653kg（表内金平均品位5.01g/t）。贵州华金已经形成300吨/日的矿石开采加工能力，2011年实现净利润1291.76万元。而2012年6月29日公告称，全资子公司大有同盛与贵州华金(贵州华金为公司参股子公司所控股的公司)签订《金精矿、金锭购销框架协议》。
亏损之下仍然分红
公司上半年业绩为净亏损，2012年7月25日盛屯矿业发布半年报，上半年公司实现营业收入23046万元，同比增长505.11%；归属于上市公司股东的净利润为亏损2418万元，同比增加162.83%。基本每股收益-0.148 元，扣除非经常性损益后的基本每股收益-0.156元。对于亏损增加的原因，盛屯矿业给出解释为：一方面是因公司主要利润贡献来源的有色金属采选业务因季节性原因尚未产生效益；另一方面是因公司用于收购银鑫矿业剩余股权的2.5亿元信托融资增加利息支出1276万元，日常流动资金贷款利息支出和管理费用支出也较上年同期有所增长。但从上半年整体看，公司营收优于上年同期，各项费用支出正常。
尽管连续亏损，且亏损额呈扩大之势，但盛屯矿业却意外地推出了10转8的分红。分析人士表示，公司每股公积金较高而且未来盈利预期是该公司中期分红的底气之一。
据悉，公司2012年7月17日公告称，股东大会同意公司未来3年每年现金分红不低于当期实现可供分配利润的10%，且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。公司董事会可以根据公司盈利情况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。若公司营收增长快速，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案。
未来成长可期
信达证券表示，预计下半年有色金属采选业务将实现盈利，成为拉动公司盈利增长的引擎。有色金属采选业务因季节性原因尚未产生效益、收购银鑫矿业的2.5亿信托融资增加利息支出1276万元、日常流动资金贷款利息和管理费用增长是公司亏损同比增加的主要原因，上半年业绩基本符合预期。 销售主要集中在下半年实现。受北方气候的影响，上半年有色金属采选业务未实现销售，从6月份开始，根据产量逐步在下半年进行集中销售。公司在中报中披露，上半年已进行了预销售，并预收部分货款，6月底开始已陆续开始发货。另外，贸易额有所增加，毛利现回升信号。上半年公司贸易客户较上年同期有所增加，矿产品贸易与IT设备服务器配件贸易总量同比增幅分别为609.56%和203.99%。
广发证券认为，未来公司矿产品产量将进入加速上行通道，主力看点在埃玛矿业和银鑫矿业。埃玛矿业2012年中期开始投产，预计2012-2014年的矿石处理量分别为8万吨、23万吨和30万吨。银鑫矿业处理量约18万吨，预计未来年均20%左右的增长。而公司此前设立参股子公司盛屯股权投资，主要目的就是为上市公司收购矿业资产并注入上市公司。上半年盛屯股权投资收购贵州华金，增加黄金权益储量25吨。银鑫矿业剩余23%股权收购有望在今年内完成。7亿打造股权投资公司，未来公司资源扩张有保障。预计2012-2014年每股收益分别为0.36、0.79和0.95，对应市盈率分别为55.3、24.8和20.8倍。考虑到公司储量持续扩张在望，未来产量快速增长，成立矿产投资基金为公司成长性提供有利保障，给予公司"买入"评级。
2、盛达矿业 9月以来涨幅18.7%
盛达矿业拥有多种矿业。公司第一大股东北京盛达为盛达集团的全资子公司，盛达集团控股或参股公司拥有多项探矿证、采矿权证及拟获得采矿权证项目：包括盐边县龙塘铅锌矿采矿权证，含铅锌金数量合计为5.87万吨；拥有内蒙古新右旗额仁陶勒盖72.56平方公里的银矿探矿证和呼盟新巴尔虎右旗杭乌拉苏木5.5143平方公里的锰银矿采矿证；内蒙古克什克腾旗白音查干南山3.88平方公里的铅锌矿（未取得采矿权证）；陕西省凤县田竹园4.62平方公里的铅锌矿探矿证等；拥有银、铅、锌、金、钼、铁、钒等多种矿产资源。
同时，公司控股子公司内蒙古银都矿业拥有的内蒙古赤峰市克什克腾旗拜仁达坝银多金属矿，矿区范围5.1481平方公里，截止储量核实基准日2010年4月30日，银都矿业经备案的重新核实的保有资源储量：矿石储量为1567.1万吨，矿石中金属储量银为3573.82吨；铅为359301.59吨；锌为798723.61吨。
数据显示，截至昨日，盛达矿业最新收盘为23.92元，9月以来涨幅为18.7%，主动买入大单金额约6928.65万元，目前动态市盈率（TTM）34.19倍，居涉矿公司中9月涨幅榜的第三名。
从业绩看，上半年净利润同比增长1.44%，主营收入同比增长2.85%，每股收益0.296元，每股净资产0.97元，每股经营现金流为0.6元，净资产收益率24.26%。
从机构进出情况看，2012年中报披露，前十大流通股东中有信诚盛世投资基金持有227万股（上期信诚旗下2个基金合计新进持有257万股）。股东人数较上期增加23.08%，筹码集中度一般。
东方证券首次给予公司"增持"评级。对公司主要产品的量价假设，预测公司2012-2014年每股收益分别为0.77元、0.97元、1.04元。参考可比公司估值情况，给予2013年25倍市盈率估值，对应目标价24.25元。
华泰证券预计公司2012-2014年基本每股收益为0.75元、0.89元、1.00元，目前股价对应市盈率分别为28.16倍、23.73倍、21.12倍，考虑到公司内生与外延扩张潜力，看好公司未来的发展前景，维持"增持"评级。
3、中色股份 9月以来涨幅17.51%
中色股份控股子公司蒙古鑫都矿业公司、赤峰中色锌业公司、赤峰中色库博红烨锌业公司、赤峰库博红烨锌业公司，赤峰红烨锌冶炼公司、广东珠江稀土公司主要从事有色金属采选与冶炼业务。2011年公司生产锌精矿含锌7.72万吨，铅精矿含铅0.65万吨，锌锭及锌合金16.18万吨，实现稀土分离2016吨。
数据显示，截至昨日，中色股份最新收盘为22.35元，9月以来涨幅为17.51%，主动买入大单金额约34459.46万元，目前动态市盈率（TTM）52.81倍，居涉矿公司中9月涨幅榜的第四名。
从业绩看，上半年净利润同比增长-45.97%，主营收入同比增长21.31%，每股收益0.091元，每股净资产3.1元，每股未分配利润1.413元，净资产收益率2.98%。
公司中报披露，报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入179706.06万元，同比上升5.18%；实现毛利41102.69万元，同比下降22.07%，有色金属收入上升主要由于子公司赤峰中色锌业有限公司四期锌冶炼项目投产导致产、销量增加，但有色金属市场价格低于上年同期，且锌金属价格在报告期内持续下跌，因此毛利率有所下降。公司装备制造业务收入69932.48万元，同比上升27.84%；实现毛利11837.81万元，同比上升62.87%。
从机构进出情况看，2012年中报披露，前十大流通股东中4家基金3家保险合计持有3971万股（上期3家基金1家保险1家QFII合计持有3702万股），其中中国人寿[18.66 1.47% 股吧 研报]旗下3个账户合计持有1805万股（较上期增持19.72万股）；QFII-富通银行本期退出十大流通股东行列（上期持有333万股）。股东人数较上期减少3.70%，筹码较上期略有集中。
招商证券维持公司"审慎推荐-A"的投资评级。预测2012-2014年每股收益分别为0.26元、0.39元、0.72元，对应市盈率分别为73倍，48倍，26倍，基于对公司在资源扩张方面的潜力，未来资源储量有望大幅增长，公司存在多个利润爆发点。
4、西部资源 9月以来涨幅21.1%
西部资源近年来，从单一的铜采选扩大到锂辉石矿采选和黄金采选业务，增加了铅、锌等有色金属品种，扩大了资源储量，同时公司仍在积极推进寻找优质矿山，努力提升公司盈利能力。
数据显示，截至昨日，西部资源最新收盘为10.1元，9月以来涨幅为21.1%，主动买入大单金额约8772.43万元，目前动态市盈率（TTM）24.7倍，居涉矿公司中9月涨幅榜的第二名。
从业绩看，上半年净利润同比增长46.48%，主营收入同比增长153.52%，每股收益0.113元，每股净资产2.244元，每股公积金0.5743元，净资产收益率5.18%。
从机构进出情况看，2012年中报披露，2012年中报披露，前十大流通股东中有3只基金1只信托产品合计持仓696万股(上期有3只基金1只券商合计持仓489万股，2012年4月实施了10转增8的方案)，其中，易方达(上期持106万股)、平安大华基金(上期持100万股)本期退出；股东人数较上期增加约20%，筹码集中度一般。
公司中报披露，上半年，公司营业收入同比增加了15997.76万元，主要系子公司银茂矿业实现营业收入17556.69万元，而去年同期尚未纳入合并范围所致；管理费用同比增加了5962.81万元，主要系子公司银茂矿业实际发生管理费用2175.33万元，摊销收购日公允价值与账面价值差异3264.94万元，而去年同期尚未纳入合并范围所致；财务费用同比减少955.24万元，主要系公司银行存款同比大幅增加而产生较多的利息收入所致。
公司2011年10月，公司完成向控股股东四川恒康等以19.58元/股定增3575万股，募资净额6.76亿元用于收购银茂矿业80%股权(截止2010年8月31日以净资产评估值作价6.96亿元)。收购后，公司将在原有铜、锂有色金属产品的基础上，新增铅、锌有色金属产品业务收入。股权转让完成后，公司占银茂矿业80%、银茂控股占15%、宏茂投资占5%。银茂矿业拥有南京市栖霞山铅锌矿采矿权，开采矿种为铅矿、锌矿，开采方式为地下开采，矿山矿石总量1202.6万吨，其中铅锌矿石量604万吨，生产规模为35万吨/年，矿区面积为0.9808平方公里，预估可采储量是347万吨。2011年度，银茂矿业完成铅精粉销量1.22万吨，锌精粉销量2.32万吨，硫精矿销量27万吨，锰精矿销量1.34万吨，实现归属母公司所有者的净利润23198.46万元，为公司贡献净利润3908.6万元。
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