有色金属行业：市场维稳 需求预期改善
基本金属-市场维稳,基本金属需求预期改善
上周基本金属价格普涨,LMEX周涨幅达到0.5%。此前美联储主席贝南克称失业率高企值得“严重关注”,由此投资者期待联储将推出新一轮公债购买计划或量化宽松,提振基本金属价格上涨。由于报导称欧洲央行将公布新的公债购买计划,以控制欧债危机,且受欧元兑美元上涨的提振,铜等基本金属再次上升到一个月高位。周五美国公布8月美国非农就业人数大幅低于预期,QE3预期升温。同时在中国发改委连续两天审批通过共计1万亿左右的轨道交通等基建投资,在多个利好消息作用下,基本金属需求预期得到改善。
黄金--海外数据支撑金价缓慢向上
上周金价大幅上涨,周五COMEX期金报收1740.5美元/盎司,周涨幅高达3.13%,创出六个月新高。欧洲央行将采取不设限的购债计划解决欧洲债务危机,美国联邦储备局进一步放宽银根预期增强,带动了黄金作为保值工具的需求增加,导致金价攀升。但目前美国经济复苏前景阴晴不定,伯南克的演讲传递的货币政策信息十分模糊,我们认为除非美国失业率在未来3个月内大幅上扬至8.8~9.0%的高位,否则短期内美联储并不会急于推出后续的量化宽松措施。也就是说,金价短期内可能下跌空间不大,但金价快速大幅度选择方向性的上涨,几率亦不大。
小金属及铁合金--钨、钼价格企稳
上周我们跟踪的小金属产品价格保持平稳,钨、钼价格企稳,变动较大的是重稀土产品(下跌1~5%)、海绵钛(下跌2.74%)、海绵锆(下降0.95%),钨精矿(上涨0.98%)、钼产品(上涨1~1.5%)、锗产品(上涨2~4.7%)。本周钨钼整体呈平稳状态,由于进入“金九银十”传统旺季,成交量比较稳定,但是受前期库存大的影响,现在报价没有明显上升。
有色金属板块--9月还将有所表现
有色板块大幅上涨,周涨幅8.14%,强于大市。发改委近期密集批准基建项目,在市场反弹需求找不到基本面支撑的情况下,政策线索铸造了短期有效的交易模式。周末美国的非农数据低于预期再次提高了市场对QE3的预期,市场对各国央行推出刺激举措的希望开始高涨。下周将有美联储的议息会议,会议是否暗示进行QE将成为影响贵金属和基本金属价格走势的关键。总的来看,我们认为9月份有色板块在预期的推动下还将有所表现。
上市公司投资建议
行业配置:政策效果可能推动系统性反弹,9、10月进入需求高峰期,铜等基本金属板块的反弹机会领先于小金属。
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