有色金属：QE3支撑仍在 但幅度受中国需求限制
经济环境概述:美国经济缓慢复苏,房地产市场呈现企稳迹象。欧盟经济温和衰退,意大利、西班牙等国失业率高企,欧洲债务危机尚存在较大不确定性。中国经济继续回落,但在政府可以接受的范围内。
各国政策取向:伯南克表态说前两轮宽松政策有效,市场短期内QE3仍抱有预期。欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题,但进展缓慢。中国政策基调“稳增长”,但是政策力度较弱。
铜价运行主要动因与制约:近两日,铜价继续反弹,主要是受伯南克讲话影响,市场对QE3推出的预期增强。部分投资者认为美联储一定会推出QE3,而不确定性的仅是推出时间问题。中国PMI持续回落,铜的需求受到负面影响,铜价反弹高度受限。
其他指标验证:美元指数下行,黄金、白银价格大幅上行,说明市场对QE3预期增强,但是伦铜表现不如黄金,螺纹表现更不如铜。说明投资者开始规避通胀而买入黄金,但是又担心经济需求短期难以好转。全球经济“滞涨”的担忧再起。
现货价格:9月3日,上海电解铜现货报价贴水20至升水50元/吨,平水铜成交价格56200-56280元/吨,升水铜成交价格56230-56350元/吨。
现铜供应充裕,升水下滑并出现小幅贴水报价,乐观看涨者早市入市接货,下游经过上周月末资金的约束,今日购买量有所回升,乐观看涨氛围渐浓。
近期重要经济数据:今晚10点,美国ISM制造业PMI。5日下午5点,欧元区7月零售销售月率。6日下午5点,欧元区第二季度GDP修正值年率。
重要行业新闻:欧洲可再生能源业的发展刺激了铜需求的增长,这对于经济低迷期传统行业较为有利。为满足欧盟2020年可再生能源占20%的目标,欧洲各国都要大力发展风电,而建设风电项目需要大量的铜。
小结:在QE3预期的影响下,昨天国内大部分商品反弹,表现较好的主要是供应受限的黄金、白银和减产的农产品。短期内,QE3预期也不会消失,依然对铜价有所支撑,但是中国经济持续回落,至今未看到趋稳的迹象。在这样的背景下,铜价表现不如其他商品,中国的需求因素将始终压制铜价。
短期内QE3支撑仍在,但是铜价反弹幅度有限。策略,逢低买入,快进快出,不要期望铜会出现大牛市。注意止损。
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