有色金属行业：QE3支撑金价
基本金属:QE3预期上升,金属价格暂获支撑
上周基本金属价格小幅上涨,LMEX周涨幅1.74%。周五伯南克在美联储年会上的讲话,着重强调了对美国就业状况的担忧,并保持可能采取进一步宽松政策的一贯论调。大宗商品市场,特别是原油和黄金均给积极反馈,基本金属市场反应相对平淡。由于近期公布的楼市、就业数据并未显著恶化,美联储内部对于是否推出QE仍在激烈博弈之中。因而伯南克年会中对就业状况表示的担忧,有待数据的进一步验证,这也将影响到QE3预期的波动。建议密切关注9月7号即将公布的美国最新就业数据,如果显著低于市场预期,那么QE3预期将被强化。
黄金:受QE支撑力度更强
上周金价震荡上扬,周五COMEX期金报收1687.6美元/盎司,周涨幅0.88%。QE3的预期升温带动了黄金价格的上涨。我们研究发现,金融危机以来,QE预期与黄金价格的相关性仍然较强。QE3预期的强化对金价支撑作用更明显。从避险需求的角度,近期全球经济下滑预期加重,如果美国就业走弱,更加有利于金价维持强势。
小金属及铁合金:欧洲夏休结束或启动补库存
上周我们跟踪的小金属价格总体平稳,明显上涨的是锗锭(上涨3%);价格明显下跌的是氧化镨钕(下跌3.33%)、钴酸锂(下跌2.62%)。进入9月,随着欧洲夏休结束,或将出现一轮补库需求,有利于国内小金属价格企稳。然而,宏观经济下行态势未改,补库存的力度不宜估计过高。此外,国内制造业景气度进一步滑落,也抑制对小金属的需求。综上,近期如果没有有力的政策出台,小金属价格难言见底。
有色金属板块:强势股回调
上周有色板块大幅下跌,周跌幅7.56%,弱于大市。8月PMI数据再次打击本已疲弱的市场信心,前期表现坚持的稀土、磁材股价近期大幅度下挫,也引领板块出现超越大盘的回调。但是,周五伯南克的讲话虽未明确QE3的推出,但也给市场注入一定的信心,我们预计在利好消息的推动下,有色金属板块将有所表现,至下半周之后,市场观望周末新的会议决定,有色板块或有回落。
上市公司投资建议:我们预计本周大盘及有色板块受伯南克讲话带动将有短期行情,整体走势或先扬后抑。个股推荐:山东黄金(中期业绩有望保持稳步增长,金价上涨)。
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