包钢股份定增60亿元 戴稀土帽品位不到2%
屡试不爽！涉稀概念一直以来给市场留下了“沾稀则贵”的深刻印象，尤其是那些主营更替的“新人”，更会遭到资金的追捧。
但是，当正宗的稀土股2012年中报一个个露脸之后，我们陡然发现，被称为行业标杆的“北包钢，南广晟”，中期数据暗淡失色，其中包钢稀土中期业绩同比下滑20.59%，高增长不再；广晟有色更为夸张，半年时间扣非后仅赚了39万元。
或许，是时候重新审视一下这个行业了。不过，值得一提的是，虽然正宗稀土股有点灰头土脸，但仍有不少“新人”趋之若鹜，并乐此不疲。当然，这当中成色高低不一，背后的故事也是各有精彩。这，自然也就成了投资者周末茶余饭后的谈资。如果您感兴趣，不妨再往下看看。
黯然失色的2位“大佬”
由于经济形势不乐观，市场需求在萎缩，稀土上市公司业绩也受到了影响。被称为行业标杆的“北包钢，南广晟”，这两个“老大”的中期数据让人眼镜大跌：包钢稀土中期业绩同比下滑20.59%；广晟有色净利润同比下滑92.99%。
中报数据并不理想
就稀土永磁板块来看，今年中报业绩都并不理想。24日刚刚公布半年报的广晟有色，业绩令人咋舌。作为广东稀土产业的整合核心，广东稀土集团旗下的广晟有色在上半年营业收入为11.2亿元，但净利润仅为941万元，较去年同期下滑了92.99%；扣除非经常性损益的净利润仅为39万元，较去年同期下滑了99.7%。
包钢稀土中报则显示，上半年营收63亿元，净利润为18.4亿元，与去年同期相比，财务指标都有所下滑，2011年上半年包钢稀土营收60亿元，净利润为30亿元。按照白云鄂博矿稀土配分计算，公司稀土产品2012年上半年均价同比下跌12%，而稀土价格下跌是导致公司上半年产品毛利率同比下降23个百分点的主要原因。
此外，多家涉稀土上市公司今年中期业绩都出现了下滑。中色股份半年业绩快报显示，营业收入为53亿元，归属于母公司净利润为6958万元，去年同期营业收入为44亿元，归属于母公司净利润为1.3亿元。厦门钨业半年业绩快报显示，营业收入为45亿元，净利润为5.18亿元；去年同期营业收入为41.55亿元，净利润为5.89亿元。科力远营业收入为9.16亿元，净利润为-2231.66万元；2011年中报显示，营业收入为10.1亿元，净利润为1476万元。
分析师闵丹分析指出，“目前稀土价格仍低于上半年平均水平，下半年盈利情况恐难好转。由于前期上涨不理性以及目前需求不旺局面难以改变，稀土价格的持续下跌目前仍在继续，8月中旬稀土镧和铈氧化物已经降至6.85万/吨，镨和钕的氧化物已降至41~42万/吨左右，较2011年均价大幅回落，且低于今年上半年的平均价格。因此，我们判断下半年各种稀土氧化物均价难超上半年平均水平，下半年盈利情况恐难好转。”
产量过剩拖累价格
2011年7月份以来，国内稀土产品价格出现了深度下跌，轻稀土产品的价格平均跌幅达到60%，中重稀土产品价格平均下跌了70%以上。“今年稀土行业产能肯定是过剩的，去年市场价格波动太大，企业扩大生产导致了市场供需变化。目前，市场需求萎靡，市场产能已经出现严重过剩。”百川资讯分析师杜帅兵分析指出。
虽然工信部出台《稀土行业准入条件》，一定程度上令稀土产品价格止跌企稳，但价格出现大幅反弹的可能性不是很大。一方面中国供应了全球90%以上的稀土资源产品，但由于2011年中国稀土产品价格涨幅过大，导致很多已经停产数十年的海外稀土矿重启，近期美国最大的稀土矿采选企业MCP就宣布将大幅扩大生产规模，将全球稀土资源产品的市场占有率从当前的5%左右提升至30%。
另一方面，稀土走私问题难以解决。根据新华社近日报道，2011年中国稀土走私量为正常出口的120%，让稀土产品价格难以上涨，而且2011年中国稀土产品出口配额仅使用了49%，这是实行稀土出口配额政策以来首次出现的配额过剩现象。2012年稀土出口配额和2011年相当，但上半年稀土产品出口量却同比大幅下降了43%，这种状况如果持续下去，2012年稀土产品出口配额的使用率将不足30%。
齐鲁证券研报显示，根据全球稀土消费量预测和海外矿山的投产进度，2015年中国的稀土供给量占比或将下降至63%。未来数年，中国稀土冶炼分离产品极有可能被挤出海外市场。如果2015年中国稀土供给全球占比下降至63%，即9.2万吨REO/年，较2010年的12万吨REO/年下降23%。这意味着中国可能失去80%以上的海外市场份额，稀土冶炼产品销售将主要依靠国内市场。因此，行业必须进行大调整。
政策红利频繁出台
稀土行业“政策红利”的频繁出台。2003年以来，中国在包括开采配额控制、出口配额控制、提高环保门槛、鼓励整合以及深加工、进行企业/国家收储等方面的执行力度逐步加大。特别是进入2010年以来，包括国务院办公厅、国土资源部、工信部、商务部等召开了多次稀土整合会议，政策频频出台。随着国家政策红利的推进，2005年以来稀土系列产品普遍上涨了4~23倍，尤其以2011年上半年为甚，而稀土相关个股，则在2010年、2011年上半年、今年上半年走出了牛市行情。
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