有色金属行业：金属震荡盘整 宽松政策预期走强
基本金属震荡整理。欧央行德拉吉承诺将对西班牙、意大利短期国债实施购买计划,然而德国则显然并不赞同购债计划,市场对欧洲形势再度感到失望,美元指数上涨0.22%至82.553。其后中国公布的经济数据低于预期,CPI2年来首度回落至2%以下,工业增加值进一步下滑,使得市场对近期降低存准率的预期更为强烈。LME金属指数上涨0.55%,其中,铝价上涨1.13%至$1881,铜价上涨0.60%至$7490,锌价下跌0.27%至$1835,铅价下跌0.16%至$1892,镍价下跌1.35%至$15400,锡价下跌0.14%至$17875。
由于中国经济数据进一步下滑,工业增加值再创新低,至9.2%,CPI仅1.8%,PPI连续5个月为负,7月至-2.9%,表明库存去化过程仍在持续,经济底部尚不可确认。然而,这却激发了市场对“稳增长”政策更强烈的预期,本月降准的可能性也进一步提升。因而A股市场连续反弹。
由于欧洲购债计划的不确定性,预计未来一段时间美元仍将维持强势,金属价格将维持弱势盘整,继续下跌的空间却并不大,随着政策的逐步落实,A股有色板块的反弹仍可持续。维持行业评级“中性”。推荐厦门钨业、东阳光铝、云铝股份。
黄金价格反弹。欧洲有望实行购债计划,中国有望继续降准,而美国QE3的推出似乎也并不遥远,在如此背景下,贵金属显然有着更为显著的投资价值。国际现货金价上涨1.04%至$1620.2,SPDR黄金ETF持仓则上涨0.29%。我们认为未来数月金价将持续上涨,继续重点推荐估值偏低,增长确定的紫金矿业。国际现货银上涨1.16%至$28.1225,铂下跌0.37%至$1400.75,钯上涨0.39%至$582.75。
钨精矿继续下跌,稀土价格持平。本周LME钴上涨0.51%,中国钼精矿下跌2.69%,中国钨精矿下跌1.85%,欧洲钒下跌1.18%,长江镁上涨1.05%,国际铬下跌0.88%,国际钛下跌0.71%。
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