有色金属价格窄幅波动 投资仍需谨慎
基本金属:本周上海铜价窄幅波动,伦敦铜价在本周五欧美交易时段大幅度下跌,原因还是西班牙问题。本周LME 铜价下跌了143美元,跌幅1.85%,上海铜价本周上涨162元,涨幅0.29%。
我们认为,中国经济目前下行趋势明显,经济困难可能还会持续一段时间,各部门还在反复强调房地产调控政策不会放松。未来几个月中国铜进口继续下跌的可能性很大,仍处于“去库存”过程。欧债危机没完没了,市场都已经审美疲劳,但还是不断有意外出现,未来还是影响金属价格的主要因素。我们目前仍维持对有色金属板块的“谨慎”态度,关注中央年中经济工作会议。
黄金:本周黄金价格几乎没有变动,本周对金价有负面影响的因素有伯南克在国会作证时没有明确提及QE3、西班牙地方政府求助。有正面影响的因素有:俄罗斯央行宣布6月将黄金储备提高6.2吨至836.3吨;随著美国一半以上地区的旱情加重,近几周来玉米和大豆价格触及纪录高位,小麦价格也迅速攀升。粮食价格的大幅攀升使市场担心通货膨胀。
近期影响金价的关键因素还是美国QE3,目前看,QE3的不确定性还是很大。我们对黄金板块仍然持“谨慎”态度。
稀有金属:本周稀有金属总体表现平稳,稀土价格下跌。受稀土价格下跌影响,本周稀土及稀土永磁公司股价走势弱。
投资策略与投资组合本周金属价格整体上窄幅波动,欧债危机的新进展、对QE3的期望,都对金属价格波动有很大影响。整体上看,全球经济下半年继续放缓,金属价格还在寻底阶段。欧债危机还远远没有结束、中国经济将继续在底部运行,美国经济没有惊喜,QE3还会缓行。
我们目前仍维持对有色金属板块的“谨慎”态度。
模拟投资组合方面,我们选择铜陵有色、驰宏锌锗、辰州矿业、中科三环、厦门钨业。本周模拟组合收益率为-3.64%,申万有色金属指数本周收益率-2.38%。
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