有色金属：基本金属全线反弹
隔夜在中美经济刺激政策预期加强及德国议会最终通过西班牙救助计划的情况下,市场乐观情绪出现高涨并最终导致基本金属全线走强,但在乐观的背后,我们看到,美国最新发布的一系列经济数据出现了恶化,暗示着美国经济短期的繁荣景象将出现转变,另外,西班牙的问题并未因德国批准救助协议而有所好转,其恶化之势仍在持续。
对于中美两国经济刺激政策出台的展望，我们认为在短期之内仍将无法实现，中国方面，虽然当前的经济出现了一些困境，但中央对于房地产市场的调控决心仍不会改变，随着十八大召开的临近，中央对于当前的宏观经济政策亦不会发生改变，中央近期所提出的预调与微调并不代表经济政策会发生改变，市场对于即将召开的年中经济会议出台经济刺激政策的展望过高，失望也将越大；美国方面，虽然伯南克在国会的两次讲话及经济褐皮书中均对美国经济的前景给予了正面的评价，认为美国经济仍将呈缓慢温和的复苏之势，并未对QE3给出任何暗示，但美国财长盖特纳对于经济刺激政策的言重燃了市场对于QE3的预期，我们在此前的文章中对QE3的前景曾作过详细的阐述，我们认为至少在今年美国总统大选之前美联储是不会推出QE3的，从外美国财长盖特纳并无权决定货币政策的走向，其只有对财政政策有相应的建议权与决定权，因此其对于QE3的期望只是一厢情愿而已，不会影响美联储对于QE3的安排。
隔夜德国议会已经批准了一笔对西班牙银行1000亿欧元的救助计划，1000亿欧元救助资金其中有290亿来自于德国，德国财政部表示，第一笔300欧元的救助金将留出用于急救，一旦紧急情况发生，这笔钱必须经由欧洲委员会和欧央行批准EFSF发放。剩余救助金将在11月中旬和12月中旬发放，但这并未能缓解西班牙的恶化之势，也就在周四，西班牙议会通过一项严苛的紧缩法案，而西班牙的借贷成本在周四的债券拍卖商创历史新高，与此同时西班牙预算部长告诫说，政府的现金储备即将耗尽，不能再为国家买单。从此前西班牙通过的紧缩法案来看，其已招致民众的不满并引发了示威抗议流行，其经济也出现了严重恶化，虽然此次德国通过了救助西班牙的计划，但这不能从根本上缓解西班牙的金融危机。
此外，从美国最新发布的一系列经济数据来看，美国短期经济繁荣的景象将出现转变，在初请失业金人数上，虽然本月初美国的汽车制造业企业保持正常的开工率致使人数出现下降，但随着美国经济前景的不容乐观，制造业的开工率出现了下滑，从而使得初请失业金人数在经历短期下滑之后重新出现回升；此外美国的成屋销售年化率出现下滑，而费城联储的制造业数据亦低于预期，这都暗示美国经济在交出现转变，这使得美国经济复苏的前景更加复杂多变，不容乐观。
在基本金属的供需基本面上，世界金属统计局的数据未能使基本金属回归商品属性而是继续受宏观经济的影响，不过这只是暂时的，这种现象并不会长久。
综上以上情况来看，我们认为，短期之内基本金属仍将呈宽幅的横盘区间震荡整理之势，而其中长线的震荡下行之势仍保持完好。
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