有色金属：基本金属外强内弱 钨市报价继续下探
投资建议:
中国方面,二季度经济数据基本符合预期,CPI仍位于下行通道中,7月下旬央行或再次降准;欧洲方面,欧元区财长就西班牙银行业救助方案的细节达成协议,意大利以较低收益率发行3年期国债;美国方面,制造业PMI近三年来首次跌破枯荣线,密歇根消费者信心指数继续下滑,联储议息会议纪要表明近期QE3不会出台。行业背景方面,近期稀有小金属市场维持弱势运行,基本金属方面,流动性宽松或将提振基本金属价格,但受制于疲弱的基本面,反弹空间有限。我们维持行业“中性”的投资评级。选股方面两条主线,一是受益政策红利,价格有望缓慢企稳的稀有金属类个股,推荐厦门钨业、辰州矿业、云南锗业、中科三环等;二是流动性宽松背景下把握弹性较大的基本金属类个股的交易性机会,重点关注铜陵有色和东阳光铝。
要点:
板块表现:有色板块周跌幅为1.07%,表现稍弱于大盘。板块内部,仅小金属和磁性材料板块微涨,周涨幅0.2%以内;由于金价表现疲软,SPDR减仓,黄金类个股领跌,周跌幅3%;基本金属类个股跌幅较小,跌幅均在1%左右。
伦铜大幅反弹:周五金属价格大幅反弹,收复前四个交易日的跌幅,LMEX周涨幅为1.75%,其中,伦铜反弹幅度最大,周涨幅为2.49%,三月铝、锌、铅、锡、镍周涨跌幅分别为0.43%、1.85%、1.51%、0.54%和-0.37%。
上海现货金属全周普跌,跌幅多在1%以内。
主因:1)美元指数继续走强,压制金属价格;
2)对中国经济放缓的担忧;
3)周五意大利成功发行三年期国债。
小金属市场弱势运行:大部分稀土产品报价较为稳定,氧化镝和镝铁价格较前期有所上调,上调幅度分别为3.7%和2.3%。其他小金属方面,钨市继续小幅下滑,65%钨精矿跌2.5%,APT报价跌2.2%,7月份新出的钨精矿指导价格较当前市场报价高3.8%,APT指导价则与当前市场报价较为接近;锑市报价止跌,但成交依旧疲软;海绵钛和锗市报价与前期持平。
金价震荡,SPDR减仓:国际现货黄金价格收于1589.68美元/盎司,周涨0.37%,国内金价收于323.91元/克,周跌1.34%。SPDR黄金持仓1269.73吨,较上周降9.35吨。
沪铜库存继续大幅增加:沪铜库存继续大幅增加3.67%至16.09万吨,伦锡库存则是下降了4.99%至1.21万吨,其他品种库存变动不大。国内铜库存开始持续增加,也从侧面反映了金属消费进入淡季,需求逐渐显露疲软的现状。
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