有色金属行业数据周评
主要观点:
1.基本金属:上周欧洲和中国央行的宽松并未能明显提振基本金属价格,金属价格整体呈弱势震荡,主要因为:欧央行降息在市场的预期之内,且宽松导致美元走强;中国央行降息在市场意料之外,但未能根本上缩小市场对政策能否托底经济的分歧;美国6月非农就业数据连续第4个月低于预期,但市场对美联储QE3的预期在连续的失望后显得迟滞,而市场避险情绪攀升进一步推高美元。短期内我们对基本金属价格走势保持谨慎,但随着国内新开工投资项目进入原材料采购阶段,政策放松累积效应对金属需求的拉动作用将在三季度末开始显现。
2.黄金:二季度以来美国非农就业等重要经济数据普遍表现欠佳,但相对陷入欧债困局的欧洲,美国经济的弱增长足以让美元维持一个偏强态势,并令黄金价格承压。黄金和美元理论上都具备避险作用,但若欧债危机恶化且金融市场流动性出现急剧收缩,此种背景下黄金和风险资产就不会有根本区别,都会遭遇沉重抛售而成为换取流动性的手段。上周欧洲央行降息虽然在一定程度上缓和了流动性压力,但却更大程度上的推高了美元,进一步令金价承压。我们认为,中期内唯有美联储量化宽松政策才能从流动性和美元两个方面都赋予黄金价格大幅上升的动力。
3.小金属:上周国内稀土氧化物价格普遍下挫,国家实施战略储备消息并未能提振价格,反映下游需求持续低迷,正处于去库存阶段。上周轻稀土镧铈镨钕氧化物分别下跌3%、3%、4%和10%,中重稀土氧化钆和氧化钇均下跌了11%,氧化镝和氧化铕分别下跌1%和3%。
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