欧盟峰会助推有色金属大幅飚升
欧盟峰会达成多项协议,金属周五大幅飙升。由于欧盟峰会上给出的方案大大超出市场预期,涉及多项实质内容,因此商品市场周五强劲反弹。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍和COMEX黄金分别上涨5.13%、2.63%、2.48%、4.28%、0.54%、0.94%和1.59%。沪铜现货转变为贴水300元/吨,这是由于比值提高后贸易商积极持现换货所致;周五伦铜暴涨致使国内外价差短暂趋于恶化,预计周一沪铜将有所补涨,比值将得到修复。
电线电缆开工率环比上升,锌精矿加工费呈现走低趋势。1.6月线缆企业平均开工率为77.78%,环比5月上升4.35%。6月线缆开工率的上升主要得益于2012年国家电网输变电项目第二批以及第三批项目的投放市场。2.国内非中铝氧化铝价格本周持稳在2600-2730元/吨,但铝价急挫给部分地区氧化铝价格形成压力。本周吨铝平均亏损在300-400元/吨之间。3.本周进口锌精矿加工费成交集中于80-90元/吨区间,品位在48-53%的国产锌精矿加工费主流成交集中在4200-4600元/吨,呈现下滑趋势。
稀土商家看空后市,钨锑钼三市价格快速下滑。1.截止28日,原矿价格氧化镨钕含税报价35-36万元/吨,下跌2万元/吨,金属镨钕含税报价45-47万元/吨;氧化镧含税报价7.5-8万元/吨,氧化铈8.5-9万元/吨,金属镧铈8-9万元/吨;氧化镝含税报价380-400万元/吨,下跌15万元/吨,镝铁成交价格在400万元/吨,下跌5万元/吨;烧结钕铁硼(N35)含税报价185元/公斤,后市稀土价格仍有下滑的空间。2.本周1#锑锭和2#锑锭价格分别急速下滑至72000元/吨和67500-70000元/吨,均下跌2000元/吨。3.65%以上黑钨精矿主流报价在12.2-12.5万元/吨,较上周下调0.1万元/吨;APT市场主流报价在19.1-19.3万元/吨。4.本周钼铁报价在11.4-11.7万元/吨(现款-承兑),45%钼精矿报价在1660-1680元/吨度,价格均有小幅下滑。
投资建议:继续看好黄金配置型机会:黄金:联储迫于政治压力可能会暂缓至年底再次重启资产购买,然美国经济内生动力依然趋弱,宽松的货币预期还会不断被提及,此时贵金属的价格将较工业金属等风险资产有更多的表现机会。我们维持对黄金板块看好评级基于实际利率低位幅度和持续时间的超预期,推荐中金黄金、山东黄金、辰州矿业。小金属:近期稀土钨锑均因需求进入淡季以及消化库存,预计接下来一个月超额收益缩窄。中长期不改对中国优势小金属的看好评级,源于产业红利下的供需结构持续优化,以及环保门槛抬升对价格中枢上移的支撑。最看好两支个股:中科三环、厦门钨业。
工业金属:进入三季度,有色冶炼加工进入传统淡季,进一步限制开工率和订单。疲弱的经济复苏和QE3推出晚于预期的影响,工业金属价格将继续受到压制。但欧元区救助推出和国内外价差回归将对金属价格形成一定支撑。
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