*ST中钨这次要吞两块硬骨头
自2010年4月停牌至今已两年有余，*ST中钨历经几次重组均无结果。昨日，公司推出新的重组方案，迈出了自我救赎的关键一步。公司拟向大股东湖南有色定向发行股份，收购其麾下株洲硬质合金集团（简称株硬公司）100%的股权，以及自贡硬质合金有限公司（简称自硬公司）80%的股权，欲彻底消除同业竞争，打造亚洲最大的硬质合金研发和制造平台。
兑现承诺，新政倒逼抢道“保壳”
实际上，早在2006年下半年，湖南有色即承诺将硬质合金等资产注入公司，但却一直未能成行，此次重组亦被市场视为兑现承诺之举。
从此次公布的方案来看，公司拟定向发行3.03亿股股份，收购湖南有色股份旗下株硬公司100%的股权、自硬公司80%的股权，交易价格约为27.3亿元。显然，实际控制人中国五矿和大股东湖南有色旨在通过此次重组，彻底解决公司历史遗留问题，包括湖南有色与*ST中钨之间一直备受诟病的同业竞争和关联交易问题、历年被审计机构出具非标无保留意见问题和解决“五不分开”治理不规范问题等。
对于公司股东，尤其是中小股东来说，眼下更“性命攸关”的事情则是如何避免退市。“若今年底无法完成重组，按照主板退市征求意见稿的字面理解，不排除在今年12月31日被‘一刀切’。”有投资者很是担忧。因此，如何在剩下的6个月内完成重组的全部工作，公司与大股东都面临巨大的挑战，中小股东更是忐忑难安。
提升盈利，整合增值双重目的
记者查阅资料看到，本次拟注入资产株硬公司、自硬公司的生产销售规模在我国硬质合金领域分别排名第1位和第3位，去年国内市场占有率约为37%。通过注入上述资产，*ST中钨2011年主营收入由交易前的14.49亿元增加至70.43亿元，净利润从462万元增加至1.86亿元，每股收益从0.02元增加到0.49元。显然，公司此次重组不仅是为消除退市风险，更具有硬质合金产业整合和资本增值的双重目的。
不过，有业内人士透露，株硬、自硬虽然在规模上占尽优势，其业务既有重合又有互补，但是分散化的经营销售使得效益并不尽人意，*ST中钨在吞下这两块“硬骨头”之后，还需花大力气以明晰和整合产业结构。
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