火线重组 中钨“硬”是要复牌了
*ST中钨的重组方案堪称“一石三鸟”。如果该方案顺利实施，一方面*ST中钨盈利将大幅提升，复牌有望；另一方面，*ST中钨将整合成国内硬质合金龙头，解决了和大股东湖南有色股份之间的同业竞争难题；还有就是，实际控制人中国五矿也借此兑现将其有色业务平台在湖南落地的承诺。
几次重组无果之后，中钨高新材料股份有限公司（*ST中钨）自2010年3月停牌至今。昨日晚间，*ST中钨终于公布其重组方案，迈出复牌的关键一步。
*ST中钨拟向控股股东湖南有色股份定向发行股份，收购其旗下株洲硬质合金集团（株硬公司）100%股权和自贡硬质合金有限公司（自硬公司）80%股权，打造亚洲最大的硬质合金研发和制造平台。
定向增发收购“两硬”股权
实际上，早在2006年下半年，湖南有色股份即承诺将硬质合金等资产注入中钨高新，但却一直未能成行，硬质合金的产业整合始终没能实现。因此，昨日晚间*ST中钨公布的重组方案，亦被市场视为承诺兑现之举。
方案显示，*ST中钨拟以9.02元/股的价格，向湖南有色股份定向发行3.03亿股股份，收购湖南有色股份旗下株硬公司100%股权、自硬公司80%股权，其评估值合计为27.64亿元。同时，公司将采取询价方式向不超过10名对象非公开发行股票，募资不超过9.11亿元，用于公司主营业务发展及补充流动资金。
显然，实际控制人中国五矿和大股东湖南有色股份旨在通过此次重组，彻底解决上市公司历史遗留问题，如大股东与*ST中钨之间一直饱受诟病的同业竞争和关联交易问题、历年被审计机构出具非标无保留意见问题和解决“五不分开”治理不规范问题等。
而对于*ST中钨的股东，尤其是中小股民来说，眼下更“性命攸关”的事情应该是如何避免退市的问题。
将成亚洲最大的硬质合金提供商
“若今年年底无法完成重组，按照主板退市征求意见稿的字面理解，也不排除在今年12月31日被‘一刀切’。如何在剩下的6个月内完成重组的全部后续工作，中钨高新与其大股东湖南有色股份都将面临巨大的挑战。”一位投行人士表示。
*ST中钨此次重组显得尤为急迫和重要，这不仅是为消除退市风险，更承载着中国五矿和湖南有色硬质合金产业整合和资本增值的双重战略目的。资料显示，本次拟注入资产株硬公司、自硬公司的生产销售规模在我国硬质合金领域分别排名第1、3位，2011年国内市场占有率约为37%，是名副其实的国内硬质合金行业龙头。
通过注入上述资产，*ST中钨2011年主营收入由交易前的14.49亿元增加至70.43亿元，净利润从462万元增加至1.86亿元，每股收益从0.02元增加到0.49元。
“‘两硬’业务在规模上优势明显，但其业务既有重合又有互补，分散化的经营销售使得效益分散，产业结构尚有待进一步清晰，本次重组完成后还需要花大力气进行整合。”一位业内人士称，此次将“两硬”资产一并注入，*ST中钨将被打造成国内和亚洲最大规模的硬质合金综合提供商。
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