有色金属行业:美非农就业数据低于预期,QE3预期再起
中国方面,PMI指数回落幅度较大,显示中国经济增速仍处于放缓之中,政府调控目标将调结构与稳增长并重,政策刺激力度或将低于我们先前预期;外围方面,欧洲经济基本面不佳,希腊问题虽暂时缓解,但风险焦点再次“西移”至西班牙。美国经济长期复苏趋势不变,但短期就业市场和制造业仍有波动,美元指数持续走强压制金属价格。行业背景方面,大小金属景气分化的特征仍在延续,稀有小金属需求及价格逐步趋稳,而基本金属则是需求低迷、价格震荡的运行格局。我们维持有色板块“中性”的投资评级。选股方面遵循两条主线:一是受政策支持、需求有望转暖,价格稳步回升的小金属类个股,重点关注厦门钨业、辰州矿业、包钢稀土、广晟有色、东方锆业、云南锗业等;二是把握受益逆周期经济刺激政策的基本金属类个股的交易性机会,可关注弹性较大的铜陵有色和云铝股份等。
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