稳增长吹号有色集结 独特属性两边讨好
昨日大盘略为低开后便强势上扬，之后金融板块（证券、保险）大幅领涨，不过，午后稀土、矿物以及有色开始追涨，一举将金融板块的涨幅踩在脚下。至收盘，稀土永磁、矿物制品分别上涨3.53%与3.26%，一举成为两市行业板块的领头羊，而有色也以2.81%的涨幅名列行业第五。
独特属性两边讨好
据统计表明，有色冶炼与开采两类板块昨日均有大资金呈现净流入状态。49只个股累计流入资金量为18亿元，占成交比例高达15.3%，其中资金流入量最大的是包钢稀土，其次是中科三环。上述两只个股昨日的涨幅都超过3%，中科三环最大涨幅达到8.55。
有色金属独特的属性令其在大多数市场情况下都相当吃香：如果经济增长，产品需求大增，价格大涨，企业自然受益，而经济增长不好，尤其是美元走弱，其作为大宗商品的价格也会上涨。据统计表明，2011年128家业绩超预期的公司中12家公司的增幅超过2倍，这其中有色金属占据了一半，包括广晟有色、中科三环、宁波韵升、金马集团和包钢稀土。
事实上，2011年稀土价格上演了一次过山车行情，从前三季度的暴涨到最后一个季度的大幅下跌。不过今年一季度以来其价格再次上涨。不管是作为冶炼分离企业的广晟有色，还是下游钕铁硼生产商的宁波韵升和中科三环，都受益于稀土价格上涨，利润远超出市场预期。这三者的净利润增长率分别为354%、271%、224%。其中广晟有色作为地方大型国企，基本垄断了当地稀土资源，得到了丰厚的利润。并且南方的离子型稀土矿，产品价格上涨幅度也普遍高于轻稀土产品。而宁波韵升则将产品与稀土价格联动，与主要战略客户达成提价协议，成本成功转嫁，价格上涨大于成本上涨。中科三环也得益于钕铁硼产品价格提升，毛利率由2010年的25.19%小幅上升至29.47%。
是否见底有待观察
由于有色包含的品种众多，因此各品种之间表现差异较大。近几个月来，国内铝闲置产能较高，另外铜价也大幅回调。据东海证券统计，2012年一季度，有色行业上市公司共实现净利润65.32亿元，同比下降14.49%，环比增长49.8%。基本金属价格同比全面下跌，平均跌幅均在10%左右，是业绩下降的主要原因。
据了解，相较于去年一季度，今年基本金属价格同比全面下跌，其中跌幅最大的是镍，跌幅为47.92%；其次，铜、锌、铅、锡、铝分别下跌21.19%、18.95%、10.59%、9.02%和4.16%。黄金价格同比增长17.94%；小金属方面，稀土价格平均涨幅约40%左右，锆、钛、钨价格分别同比上涨24.56%、17.66%和9.99%。而钼、锑、钴、锗、镁分别下跌20.68%、17.12%、22.08%、9.87%和5.29%。
二季度将是行业业绩同比的低点，随着三季度的到来，2011年基数的下降，业绩同比将不断提高，有望同比出现增长的基本金属有铜和铝；具备反弹和处在高位的小金属品种有钨、锆、钛和锑。
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