有色金属行业：关注小金属投资价值
基本金属-短期仍将维持弱势
汇丰中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值大幅回落至48.7,为连续第七个月处在荣枯分水岭下方,并且触及10个月以来低位;另外,近日各国PMI数据表明全球制造业继续萎缩,表明基本金属需求面临巨大压力。加上欧债危机持续发酵,美元表现强势,美元指数创下近两年来的反弹新高,大宗商品普遍回落。铝价走势持续低迷,铝价的疲软行情让氧化铝上涨乏力,产能陆续投放,下游需求未见明显增加的情况下,氧化铝市场供应承压。国内现镍市场供应过剩情况似稍有缓解,但亦难改镍市疲弱局面,短期仍看平。锡近期贸易商出货谨慎,观望市场态度,下游采购不是很积极,锡价持续低迷,加之下游需求疲弱,短期仍将维持弱势。
贵金属-金银价格震荡
上周四公布的数据显示美国5月markit制造业采购经理人指数为53.9,低于前值的56.0。美联储官员杜德利的讲话显示鹰派论调,说明美联储内部对进一步宽松政策的谨慎,对于美国第三轮量化宽松政策的预期降温。同时欧元区较差的经济数据引发对该地区经济增长的担忧,欧元因此受挫。欧元区5月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值降至45.9,为2009年6月以来最低水平,预期46.0,4月终值为46.7。德国5月IFO商业景气指数自4月109.9降至106.9,此前市场预期为109.4;而商业预期指数从102.7降至100.9;也低于102.0的预期。总体来看,近期市场焦点仍然是希腊问题,这将持续为美元提供潜在支撑,抑制金价的上行空间,也难有真正的涨势。
稀有金属与新材料-钛品价格或将上调
由于攀枝花地区连续高温,导致雨水减少,钛矿生产受阻,攀钢集团计划上调钛精矿出厂指导价格。由于钛材市场不见起色,海绵钛企业对后市信心不足,但对降价销售的意愿也不强烈。受钛精矿价格上涨的影响,国内钛白粉也开始露出上调的价格一向,并且钛白企业对钛精矿的询单也有所增多。从钛产品的走势来看,下周钛矿上调的可能性较大,也许受钛矿的影响,钛中间品-钛渣,四氯化钛,海绵钛也会出现企稳迹象。上周钨品价格都出现松动,但由于离6月五矿报价仅一周有余,市场出货的意愿并不强烈,成交稀少,价格相对稳定。周三《MB》上调APT低幅价格达到390-410美元,此价格比较接近欧洲的成交价格,但市场需求仍不强烈,市场信心不足。钨市这种弱势盘整的局面可能依然会延续到本周。欧洲的锑市目前供应仍然处于较为紧张的状态,后市普遍还是小幅看涨的心态。锑锭厂家表示,出口的货比国内好销售,而且利润空间也比较大。目前氧化锑市场面临的压力比较大,下游制造业低迷,对于原材料的采购没有往年的预期,导致成交低迷。国内的锑市目前整体是呈现弱势,但是由于成本的支撑,降价的幅度预计不会很大,整体还以稳定为主。
行业评级与投资建议
汇丰中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值大幅回落,另外,近日各国PMI数据表明全球制造业继续萎缩,表明基本金属需求面临巨大压力。加上欧债危机持续发酵,美元表现强势,美元指数创下近两年来的反弹新高,大宗商品普遍回落,我们仍保持基本金属维持弱势的观点不变。我们前期一直关注的钛、锑、钨、稀土永磁等品种行情有望持续。因此,建议关注钛及锑等投资机会。
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