有色金属行业:最新一期美国经济数据全面向好
市场回顾:本周A股有色行业指数涨0.15%
LMEX金属价格指数收于3298.9,周跌0.52%;黄金收于1566.58美元/盎司,周跌1.33%;国内小金属市场再次普跌。本周A股有色指数涨0.15%,跑赢大盘0.63个百分点。国信有色五月板块投资组合周跌0.33%,落后有色指数0.48个百分点。
基本金属:美元持续走强VS美国利好数据,金属价格跌势趋缓
近期持续上涨的美元对金属价格形成重压。本期美国利好数据广泛覆盖劳动力市场、房地产市场、制造业部门和私人消费等诸多领域,相比之下,本期欧元区仅有个别经济数据如消费者信心指数略有好转,并且在希腊或将退出欧元区和西班牙银行业危机两大问题进一步恶化的背景下,美元资产依然是避险资金首选。而22日惠誉下调日本主权信用评级和25日标普下调多家西班牙银行评级至“垃圾级”,短期内强势美元仍有支撑。综合一周走势,美元持续上涨、QE3预期降低和欧债危机升温,加上中国5月汇丰PMI初值回落,均打压金属价格;但美国经济数据全面向好带来一定提振效应,因此最终跌幅趋缓。LMEX金属价格指数收于3298.9,周跌0.52%。
贵金属:美元走强&基金减仓,国际金价再度调整
本周国际金价受美元持续上涨和ETF基金减仓的双重打压,黄金的避险属性在短期内再度被削弱。加之QE3预期再度降低,最终黄金收于1566.58美元/盎司,周跌1.33%。近期国际市场环境更趋复杂,不排除短期内金价再次调整的可能。从基本面看,支撑金价的两大因素:生产成本高企和整体需求不减在中长期依然存在;而长期来看,黄金依然是屈指可数的具有避险保值属性的投资品种。综合来看,我们中长期依然看好黄金。
小金属:稀土价格大幅下跌,但板块表现依然强势
但在产品价格普跌形势下,稀土永磁板块本周仍涨3.06%,跑赢有色指数2.91个百分点。我们认为其主要受行业政策推动:国家税务总局23日下发公告,确定稀土增值税专用发票于6月1日开始实行。市场同时传工信部和海关总署正在筹划严打稀土走私,预计稀土行业整合力度将进一步加强,长期利好行业发展。而道理亦然,恰恰是因为行业政策的即将出台,可能引发稀土资源囤积商的短期集中抛售行为,成为本周稀土产品出现大幅度下跌的主要原因之一。
投资建议:来自全球流动性层面的支撑有望持续
综合考虑,我们认为受中国降息预期以及日益走高的美元指数有望推升QE3市场预期的推动,来自全球流动性层面对板块的支撑有望持续。国信有色5月的板块投资组合为:中金黄金(权重20%),山东黄金(权重20%),厦门钨业(权重20%),辰州矿业(权重15%),包钢稀土(权重10%),中金岭南(权重15%)。
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