基本金属继续走低 看好战略性小金属及稀土
美联储重申量化宽松,欧元区经济发展不景气。美联储本月重申维持超低利率0-0.25%至少到2014年底,并维持现有宽松政策不变。欧元区4月Markit综合PMI初值降至47.4(预期49.3),创五个月新低。欧元区国家4月经济景气指数大幅下行至92.8,创近一年来新低(预期为94.2),3月为94.5。若无根本的改革措施,欧元区经济仍将继续濒临衰退的边缘,经济不景气导致金属市场压力加大,基本金属仍有一定下行压力。
印度,巴西央行相继降息。4月19日,巴西央行将基准利率从9.75%下调至9%,符合市场预期,这是巴西央行连续第六次做出减息决定。此前,印度央行已将该国基准利率下调50个基点至8.00%,降幅大于市场预期。新兴经济体逆转去年以来的货币收紧态度,或由此引发全球的降息大潮。基于低利率环境预期,加之通胀压力犹存,中长期,我们看好黄金板块。
基本金属价格止跌反弹。4月,基本金属价格较3月有所好转,LME铜、铅、锌、镍分别上涨0.71%、0.37%、2.98%、0.36%,而LME铝,锡分别下跌0.40%、0.90%,跌幅不高。止跌反弹的主要原因是美元走弱、IMF主导救市及对全球央行可能进一步降息的市场预期。
伯南克对QE3仍只字不提,贵金属价格振荡下跌。4月,国际黄金和白银价格分别下跌0.20%和4.18%。本月,美联储重申维持0-0.25%低利率,并维持现有宽松政策不变。但之后披露的包括就业、房地产等多项经济数据均不尽如人意,而伯南克确对QE3只字不提,致使国际金价出现小幅下跌。总体上我们认为,QE3出台的可能性很低,加之欧洲危机持续,美元极大可能进入新一轮较长的上涨周期,贵金属的价格将维持高位震荡格局,再大幅上涨的可能性不大。
稀土价格分化,板块依然强势。本月,稀土金属价格出现分化,氧化铈、氧化镧等稀土氧化物继续下降,氧化镨钕经3月18.85%的涨幅后,本月价格回落0.66%。氧化镝和氧化铕价格有所上涨;但以毛坯烧结钕铁硼为代表的品种出现企稳信号。主要由于钕铁硼下游开始补库、国家稀土收储政策等影响,稀土相关品种的价格开始止跌。
基本金属难有起色,我们继续看好战略性小金属及稀土。随着国家稀土专营体制的推进、行业整合的加速,以及下游开始补库存,稀土价格将有望企稳回升,支撑相关公司的股价表现。
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