PMI连续5月回升 有色金属行业显分化
5月1日新发布的PMI再次保持回升向好，显示经济增长呈现趋稳向好的基本态势。
中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比上月上升0.2个百分点。该指数经历连续五个月回升之后，已经高于去年同期水平。
4月份企业生产季节性回升
从11个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度较大，达到2个百分点；从业人员指数持平；其余7个指数下降，其中新订单指数、采购量指数降幅较小，在1个百分点以内。
经历了一季度密集开工后，企业在4月份进入了生产旺季。在3月新订单指数大幅上升的带动下，4月生产指数升至57.2%，为2011年1月以来的最高点，是本月PMI提升的主要动力。
从行业看，金属制品业、非金属矿物制品业、电气机械器材制造业等18个行业高于50%；石油加工及炼焦业、汽车制造业和有色金属冶炼及压延加工业3个行业低于50%。
国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，4月份PMI指数继续提高，但幅度明显减小；新订单指数回落。这些情况表明经济趋稳的迹象逐步明显，但仍有一定的不确定性。
张立群表示，订单反映市场需求状况，一季度出口、投资、消费增速都较上年同期明显降低，4月份PMI指数中的产成品库存指数回落1.3个百分点，采购量指数回落0.4个百分点，表明去库存活动仍在继续。受需求变化影响，预计未来经济增速仍有继续降低的可能。稳定投资增速、稳定需求增速成为稳定经济增速的关键。
缓中现稳还待回升
4月份PMI所展现的经济状况，确认了当前经济不是稳中现缓而是缓中现稳。
就在PMI发布之前，国家统计局发布的1~3月份工业企业利润也确认了同样的趋势。规模以上工业企业利润负增长曾在一季度引发了市场对于实体经济发展的担心，从3月份的情况来看，规模以上工业企业利润由降转升，其主要原因是工业产销增速均有所回升；价格变动对利润增长的下拉作用有所减弱；工业企业营业外净收入由前两个月同比下降转为大幅增长。
但现在还难言企业会恢复到去年上半年那样的高速增长，因为产品销售增长乏力、制造成本和期间费用上升一直困扰着实体经济。推而广之，实体经济当前的状况尽管有诸多积极迹象，但难言十分乐观。
一位接近政府的分析人士对记者强调，经济发展到当前阶段，其增速放缓既有政府主动调控的原因，更有经济本身周期性放缓的影响，对于这种经济自发的调整，短期内很难再回到9%~10%以上的高速增长中，如果再希望用刺激手段让经济恢复那样的增速，可能出现的就不是健康增长而是经济过热。
对于即将发布的4月份经济数据，兴业银行首席经济学家鲁政委认为将出现先行指标回升、其他指标下探、物价回落偏慢的格局，特别对于经济“三驾马车”来说，其中恐怕只会有社会消费品零售总额在季节性因素的驱动下实现连续第二个月回升，投资预计仍可能延续下滑态势，出口同比也将较上月继续下滑，因进口增速下滑顺差预计会有所扩大。4月PPI下降幅度微幅扩大，但CPI预计在3.4%左右，与年初市场预期相比，CPI降幅显得明显偏慢。
鲁政委认为，由于当前信贷投放节奏已加快，在3月破万亿之后4月预计会再度近9000亿元，加上此前已展开的PMI和M1回升，预计经济正处于信贷向实体渗透、实体经济即将回升的前夜。
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