运输受阻现铝升水扩大 下游低迷铝价上行乏力
11月28日讯：11月21日至11月25日，本期SMM中国铝锭贸易指数温和上扬至48%，环比上周正差值2.2%，但仍承压于50%平衡趋势线；其中，贸易商库存指数明显回落，为42.5%，环比上周负差值7.5%。
入冬后，北方地区连连大幅降温，暴雨、风雪、大雾等恶劣气候频发，致使交通运输经常出现受阻。陇海铁路是中国一条从江苏连云港通往甘肃兰州的铁路干线，是中国电解铝甘肃产区铝锭发往华东地区的必经之路，然而气候因素难以控制，近期该线铁路因故维修，从而影响华东地区现铝到货量明显减少。库存连续大幅增量的华东现铝市场，却出现了惜售情绪高涨的局面，现货流通货源有限推升铝锭贸易市场人气，尽管下游消费无起色，但由于难觅低价货源推动现铝升水扩大至50元/吨，而市况成交高位受抑，制约市场景气度和活跃度短时回暖，但未到达乐观趋势。
为客观、明确地用数据反映中国铝锭现货贸易市场情况，上海有色网针对不同地区、不同类型、不同规模的铝锭现货贸易商进行调研，从其成交总量、下游采购量、贸易商库存、资金流状况及从业人员数量等方面量化反映中国铝锭贸易状况。
本期调研包含上海、无锡、杭州、南海、天津、沈阳40家大中小型电解铝贸易商，完成月成交量合计约26万吨之余。
本期中国铝锭贸易指数-下游消费指数小幅上移，为45%，环比上周正差值为3.3%，却始终不能触碰到50%平衡趋势线。过完十一长假后，国内现铝 下游消费一直处于低迷状态，随着国内资金有放松迹象，消费指数也从40%下方回升至上方，但终端消费不振且信贷宽松幅度影响有限，也无法逆转年末铝加工行 业黯淡的前景，时逢月末，仅是因为铝价连破新低，且在货源有限的情况下，下游略有逢低补库情绪。
本期中国铝锭贸易指数-铝价预期指数低位徘徊至40%，环比上周负差值为1.7%，而相应的铝锭周均价跌破16000元/吨至15890元 /吨，再创年内新低。通过上海有色网铝价调研发现，预计铝价持稳在15900元/吨附近成为贸易市场主基调，运输问题只是短时因素，且市场缺乏 利多因素从而以此来炒作，但对铝价一定程度上起到了支撑作用，但是由于宏观经济偏弱，欧债忧虑难以消散，伦铝连番破位打压市场情绪，从而形成市场人士对后 市铝价不同看法。 60%市场人士认为后市铝价将弱势持稳；30%市场人士看跌后市铝价，认为年末日益临近，资金压力趋势加剧，铝加工消费难见起色，显性库存增速放缓，然而 一旦运输畅通，将出现集中到货，库存增幅将进一步扩大，铝价反弹空间不足，一旦有利空因素爆发，则下跌通道持续；剩余10%市场人士看涨后市铝价，主要是 因为短期持货商惜售情绪高涨，成本、电价等可推动铝价上行的传闻试图打破铝价跌势的僵局，或将暂缓铝价下跌步伐，短时呈现小幅反弹之势，但动力极为脆弱。
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