资金抽离风险市场 金属价格大幅下挫
2011年11月28日 世华财讯
有色金属行业基本金属大幅下挫，黄金随势大，稀土继续大幅下跌；目前大幅下跌的金属价格，导致部分电解铝企业开始减产，预计此现象会逐步蔓延。
兴业证券11月28日研究报告指出，基本金属大幅下挫。一方面，本周公布的11月汇丰中国PMI初值48.0，创出32个月新低，其中产出指数的下降幅度更是自2009年3月以来最大；另一方面，德国国债大量流拍，显示市场对欧债危机蔓延至核心国的强烈担忧；而与此同时，美国债务问题也重新被市场关注。在此背景下，美元似乎成为唯一避险的港湾，美元指数上涨1.98%至79.61。LME金属指数下跌4.02%，其中，铝价下跌5.59%至$1992，铜价下跌3.92%至$7230，锌价下跌2.80%至$1910，铅价下跌2.67%至$2004，镍价下跌3.99%至$16950，锡价下跌2.70%至$20700。
全球主要金属库存继续缓慢下降。LME铝、铜、锌、铅、镍、锡库存分别上涨0.05%、下跌0.89%、下跌0.99%、下跌0.77%、上涨4.62%、下跌3.98%。
基本金属下游消费继续走弱。由于空调产量下降、电子需求疲弱，铜管及板带箔开工率开工率均显著下滑，预计基本金属的整体弱势不会改变，维持行业评级“中性”。目前大幅下跌的金属价格，导致部分电解铝企业开始减产，预计此现象会逐步蔓延。
黄金随势大跌。本周全球风险畏惧情绪大幅上升，资金集中流向美元债券，导致美元大幅上涨，而黄金也受到此种流动性抽离的影响，国际现货金价大幅下跌2.34%至$1683.53，SPDR黄金ETF持仓则继续上涨0.33%。金价下跌是短期市场对全球经济出现大规模系统性风险的担忧导致的，而依然坚信在此种情况发生前，欧美等国将启动新一轮接近量化宽松的政策，以此作为挽救全球经济的最后药方。而这一轮新的宽松政策，将推动金价再创历史新高。继续重点推荐估值偏低，增长确定的紫金矿业。国际现货银下跌3.40%至$31.26，铂下跌4.06%至$1530.5，钯下跌5.77%至$568。
稀土继续大幅下跌。本 周上涨的有：LME钴上涨3.78%，中国钨精矿上涨1.50%，长江锰上涨0.57%；另一方面，包头氧化钕下跌14.71%，中国铟下跌 12.67%，包头氧化镨下跌10.00%，欧洲钒下跌2.72%，长江锑下跌2.27%，长江钴下跌0.98%，国际钛下跌0.70%。
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