有色金属行业：处于向上波动之中
近期黄金价格仍将易涨难跌。自9月25日发布《从不确定中的确定出发多维度审视黄金和黄金股的未来》以来，持续看好金价和黄金板块上市公司的阶段性走势。前期黄金在经历了九月全月的阶段性调整后，将步入宽幅震荡走势，而受实物买盘的支持在1600美元/盎司下方很难继续下跌，向上波动可能性极大。目前市场就处于这种向上波动之中。近期市场上涨速率有所加快，主要受以下因素影响：
第一，欧债危机仍未平息，投资人已将目光转向意大利。尽管强调阶段性的欧债危机在转好，但其中的曲折和复杂程度仍将令事件不断反弹。黄金已脱离低波动率产品的属性，高波动使其成为此时市场追逐的对象。
第二，由于欧洲各国央行有巨大的黄金储备，市场一直担心欧洲会抛售这类资产解决债务问题，但德国总理默克尔的表态让市场对此类担心减轻。抛售海外黄金维持战争的预期落空，这些都有利于市场心理层面。
第三，中东问题，巴尔干半岛问题都在不断进展，战争预期升温是对黄金最大的利好。
第四，中国即将进入一年的采购高峰期，这种预期对金价形成进一步支撑。
短期黄金继续易涨难跌。而2010年7月，2009年8月，2008年2月，对应金价分别为1200美元/盎司，950美元/盎司和950美元/盎司，目前上市公司股价和金价对比具有显著优势。
钨价仍将保持坚挺。上周矿产开发管理司副司长薄志平回答记者关于稀土矿产开发管理的问题，继续强调了稀土、钨、锑是国家优势矿产，实行有计划的开采。尽管近期钨价在高位出现了一定的波动，未来继续下跌的空间不大。据了解俄，钨和稀土在贸易环节的较大不同是钨精矿、产品缓解发生囤积的规模和概率都要小于稀土，短期不大可能出现类似稀土价格暴跌的情况。
国家未来持续出台政策支持以钨为代表的小金属企业做足产业链和深加工的可能性极大。这些都有利于厦门钨业的进一步表现。
基本金属短期下跌空间被封闭。OT2宣布之后产生的基本金属恐慌期已经结束。以铜为例，目前LME铜库存持续下滑，市场对中国需求的阶段性预期不断升温，在明年2季度前，基本金属价格下跌空间都将十分有限。
航空发动机行业：得到高层的支持
动机领域的重大专项，在国家层面已经得到高层的支持，航空动力自上市以来，上交所的支持力度一直很大。
中国的航空发动机与欧美国家相比相差15年左右，未来10年将是在产品和技术方面缩小差距的关键时期，为下一步的超越打基础。
国外发动机的立项和研发是自主进行的，领先于飞机的发展；中国目前发动机的立项和研发从属于飞机，相对来说滞后，从体制下不利于发动机产品的突破。
美国发动机的研制较为集中，规模效应显著，其市场化的经营模式有利于降低成本和价格，有利于规模化采购。相比而言，中国发动机领域的生产较为分散，不利于批量化生产和规模效应；同时，现有的成本加成定价模式，也不利于成本的降低。从未来的发展看，发动机领域的市场化是必然趋势，市场化有利于效率的提高和成本的控制，降低价格，有助于国防领域根据需要，加大产品的购买量。
航空动力自上市以来，上交所的支持力度一直很大。此次资产重组的中止，原因在于一直没有得到国防科工局的批准，已经不适宜再次推迟；此次中止，不是这事不做了，集团仍将继续推进，待有突破再重新走程序。
目前三代战机主要配进口发动机。预计歼11和歼10B以后的型号按计划要上太行发动机。
发动机领域的重大专项，在国家层面已经得到高层的支持，按计划今年年底前会有实质性突破。目前问题在于想参与的部委较多。预计方案形成的时间不迟于明年两会。
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