有色金属行业：稀土专用发票拟出台 价格延续跌势
2011年11月07日 13:56 来源： 金融界网站
基本金属价格:周初希腊将就欧盟援助计划举行公投的消息震动市场，引发了投资者的恐慌情绪，欧美股市全线下跌，打压基本金属全线下挫。随后美联储宣布维持现行货币利率与扭曲操作不变，同时美国ADP 就业数据强劲的利好提振市场有所反弹，欧洲央行意外降息推动金属走高。周五G20峰会未能得到切实结果令投资者感到失望，欧美股市收跌。本周LME3月期基本金属中， 铜/ 铝/ 铅/ 锌/ 镍/ 锡分别下跌3.7%/4.5%/2.0%/1.8%/4.1%/0.2%。
贵金属:周初希腊计划举行公投的消息引发市场恐慌情绪，加之美元汇率上涨，导致黄金价格连续下跌。随后美联储重申将维持极度宽松的政策，欧央行意外减息为金价提供了支持，美元也有所回落，金价反弹高位震荡。在目前欧洲局势混乱的情况下，黄金也成为市场充足流动性寻求的避险港湾。
最终COMEX 黄金收于1758.35美元/盎司，较上周上涨1.1%。我们跟踪的黄金ETF 持仓下降9.37吨。
小金属方面:稀土由于专用发票拟出台而引发抛售潮，本周全线加速下跌:碳酸稀土矿价格均维持不变，中钇富铕矿下跌2.6%。下游稀土氧化物:氧 化铈/氧化钕/氧化镨/氧化镨钕/氧化镧/氧化镝/氧化铽/氧化铕分别下跌1.2%/5.2%/2.3%/6.0%/1.4%/6.0%/5.9% /3.6%。我们跟踪的其余小金属，锑/钨精矿/欧洲钛铁/电解锰分别下跌3.3%/5.4%/2.6%/3.6%，其余金属价格不变。
全球宏观经济复苏态势和流动性:最新数据显示全球经济依然脆弱。JPMorgan 最新统计的10月全球PMI 指数为50.0略高于9月的49.8；10月汇丰制造业PMI 终值为51.0尽管略低于初值51.1，但却是该指数在连续三个月处于萎缩区间后首度恢复增长，且为5个月来最高。流动性方面，欧洲央行意外下调欧元区主导利率25个基点至1.25%，进一步加大了欧元区流动性的宽松程度。中国方面6个月票据转贴利率从9月底11.0%的峰值降至5.8%。
同期，7日回购利率也从9月的5.08%降至11月的3.71%，中国持续紧缩的货币政策略微放松，流动性状况改善。
我们的观点:最新数据显示国内外经济仍无起色，而国内货币紧缩政策已有松动，国内股市整体已脱离底部，预计后续仍将维持。建议关注黄金，铜，锡，稀土、钨、锑、钛、锆、钽、镁等。
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